公司理财：资本经营战略.ppt

第一讲 企业经营的核心 小讨论 ⒈什么是企业？ ⒉企业家、资本家、知本家 ⒊出资人、技术创新者、职业经理人 ⒋企业经营什么？ ⒌管理者的职责 企业的含义 所谓企业，就是各种生产要素的所有者为了追求自身利益，通过契约方式而组成的经济组织。 一、企业经营什么？ 美国创业资金的主要来源 政府小企业创业基金(5—50万$) 4F(50万$以下) F1:Founder F2:Family F3:Friend F4:Fool Angel天使投资人(50--500万$) 案例:李泽楷的为富之路 1966年出生，李嘉诚次子，1987年获斯坦福大学电脑工程学士学位； 1990年从父亲那儿借了5亿港币，创办卫星电视，收视用户超过5300万； 1993年5月，将他亲手创办的卫星电视卖给默多克，赚下4亿美元，淘得第一桶金； 1993年10月，用“第一桶金”创立盈科拓展集团。旗下公司包括在香港上市的盈科保险公司、盈科数码动力有限公司（简称盈动）、在新加坡上市的盈科亚洲拓展有限公司； 1994年，成为世界经济论坛成员，获选美国《时代》周刊全球百名新一代领袖之一； 1998年，被美国《时代》周刊评为全球计算机数字化领域50名风云人物之一； 1998年6月，开始游说香港政府建立数码港； 1999年3月，获香港政府批准数码港项目； 1999年5月，将数码港注入上市公司“得信佳”，借壳上市，其财富在一天之内由15亿港元升至百亿以上； 1999年12月，获香港《南华早报》及DHL颁发杰出商业奖，跃升至香港富豪第四； 2000年2月29日，宣布成功收购香港电讯，晋升香港富豪第二. 案例：托普收购川长征 民营高科技企业四川托普科技发展公司通过收购国家股方式，成为长征机床股份有限公司的第一大股东，其收购手法采用股权置换加现金收购的形式。首先，在1997年底，川长征以每股7.42元的价格购买成都托普科技有限公司（托普发展的控股公司）53.85%的股份,向托普发展支付现金7791万元。1998年4月托普发展从自贡市国资局以每股2.08元外加0.5元无形资产补偿费的价格，购买了川长征48.37％的股份。这样托普发展只用了现金3206万元人民币就完成了对川长征的控股收购。 市场经济条件下宏观经济的基本运行 经济周期运行阶段 自然经济 商品经济 市场经济 ㈡中国经济发展的基本模式 ⒈我国经济的发展历程 ⒉中国改革开放的为富之路 第二讲 资本经营 一、什么是资本经营？ 小讨论 ⒈资本的定义 ⒉资本的种类 ⒊资本经营的含义 ⒋资本经营的联想 重要公式 投入资本＝资产净值 ＝现金＋营运资本需求＋固定资产净值 占用资本＝短期借款＋长期负债＋所有者权益 营运资本需求(WCR)＝ (应收帐款＋存货＋预付费用)－(应付帐款＋预提费用) 二、资本经营与资产经营的区别 三、资本运营过程 四、资本经营的基本内容 ㈠企业发展战略 企业根据自身所面临的外部环境和自身的比较优势，基于自身利益和可持续发展目标，在有效协调自己与社会的相互关系的基础上，从全方位的综合因素出发，对自己的生产经营和资本经营所进行的自主选择和自我设计。 企业发展战略 ⑴产业发展战略 ⑵市场发展战略 ⑶技术发展战略 ⑷人力资源发展战略 ⑸资本经营战略 ㈡资本经营的条件 ⒈进入并控股金融机构 ⒉拥有上市公司 ⒊进入并控股基金 ㈢资本经营的目标 ⒈企业改制 ⒉产业结构调整 ⒊生产经营服务 ⒋企业的利润增长 ㈣资本经营的方法 ⒈资产重组 ⒉资本交易 五、企业关键的成功要素 ㈠市场和销售 ⒈获取新顾客 ⒉老顾客的重复购买 ⒊顾客满意度 ⒋很低的交付成本 ⒌新产品开发 ⒍有效的营销计划 ⒎销售增长 ㈡生产 ⒈可靠的交付 ⒉产品质量 ⒊生产效率 ⒋低成本 ㈢现金 ⒈费用控制 ⒉应收帐款的控制 ⒊供应商的赊销 ㈣员工 ⒈受过良好的培训 ⒉积极向上与忠诚 ㈤采购 ⒈可靠的供应商 ⒉优质的原材料 第三讲 企业的资本经营战略 一、投资战略 美国的遗产税 10万美元为起征点 10万至15万：税率为30% 100万至125万：税率为41% 200万至250万：税率为49% 300万以上：税率为55% 遗产受益人必须先交纳遗产税。但公益和慈善捐赠可抵减个人所得税和遗产税。 二、筹资战略 ㈠资本市场 ㈡筹资方式 ㈢筹资方式的效益比较 ㈣估算所需外部资金的数量 ㈤筹资组合决策 三、兼并与收购战略 背景 “纵观世界上著名的大企业、大集团，几乎没有哪一家不是在某种程度上以某种方式，通过资本兼并收购等资本运营手段而发展起来的，也几乎没有哪一家是完全通过内部积累发展起来的。” 美国诺贝尔经济学奖获得者施蒂格勒 ㈠兼并与收购的含义 MA兼并与收购，常称为并购或购并，是指企业控制权改变的