公司金融86056.doc

公司金融 第一章 公司财务的决策包括哪几部分 广义的公司金融包括所有影响公司财务的决策。一般来说，公司财务的决策主要包括3个部分 一、投资决策 公司的稀缺资源如何在竞争性用途上进行配置？ 二、融资决策 如何获取资金以及以何种方式获取资金？ 三、股利决策 公司投资产生的现金流如何在现在和将来进行分配？ 2、几种企业的组织形式及其特征 一、个人独资企业 二、合伙企业 三、公司制企业 ①无限责任公司 ②有限责任公司 ③股份有限责任公司 股份有限公司的特点 有限责任 永续存在 股东人数不得少于法律规定的数目 全部资本分为等额股份，通过向社会公开发行的办法筹集资金，任何人都可以成为公司股东。 可转让性 易于筹资 第二章 1、概念： 终值：是指一定的利率条件下，一定量的货币在未来某一时间所具有的价值。 年金：是指在某一确定的期间里，每隔一固定时期就发生的等额的现金流量。 永续年金现值的计算公式： 其中，C是从现在的时点开始一期以后每期收到的现金流量，r是适用的贴现率。 永续增长年金：是指永远持续下去的、且有固定增长率的现金流量。 永续增长年金现值的计算公式： 其中，C是从现在的时点开始一期以后每期收到的现金流量，g是每期的增长率，r是适用的贴现率。注意：?分子是现在开始起一期后收到的现金流，而不是目前的现金流。?折现率r一定要大于增长率g，这样永续增长年金的计算公式才有意义。 递延年金：是指在最初若干期没有现金流，后期若干期有等额现金流。 递延年金现值的计算可以分为两步：第一步，先求出m期期末的n期年金的现值；第二步，将第一步计算的结果折现到期初，即第0期。 先付年金：也称为预付年金，是指在某一固定的时期内，每期期初会产生等额现金流量的年金，其第一次支付发生在现在，即第0期。 先付年金现值的计算公式： 特殊年金：有些年金的支付期限要超过1年或者并不固定，还有些年金每期产生的现金流量并不相同。对于这些不定期或不等额的年金，其现值的计算是将每一期的现金流量分别折现到第0期，然后再加总求和。 计算 单利、复利的计算 FV表示终值，C0表示本金，r表示年利率，t表示计息的期数，通常以年为单位。 复利计息频率对终值的影响 一年期的一项投资每年按m次复利计息，其年末终值为： 其中，FV表示终值，Co表示初始投资，r表示年利率，m表示复利计息的次数 如果一项投资的期限为t年，其终值计算公式则变为 现在存入10000元，年利率是10%，以季度为单位复利计息，3年后该存款的价值为多少？ 实际利率的计算 实际利率的计算公式： 其中，m是一年中复利计息的次数。 如果是连续复利计息，那么实际年利率的计算公式为 其中，e是个常数，其值约为2.718；r是名义年利率。 单笔现金流的现值计算 在单期情况下，计算现值的公式可以写为： 其中，C1为1期后的现金流量；r是贴现率。 在多期情况下，计算现值的公式可以写为： 其中，Ct是t期的现金流量；r是贴现率。 各种年金现值、中值的计算 年金现值的计算公式： 其中，C是从现在的时点开始一期以后每期收到的现金流量，r是适用的贴现率，t是期数。 称为年金现值系数，常用 来表示，是指在利率为r的情况下t期内每期获得1元的年金的现值。 假如你正在经营一家工厂，需要购买一台100000元的设备。你可以现在支付100000元，也可以采用分期付款，即每年年末付款30000元，4年付清，如果机会成本为10%，你会选择哪种方式付款？ 年金终值的计算公式： 其中，C是从现在的时点开始一期以后每期收到的现金流量，r是适用的贴现率，t是期数。 被称为年金终值系数。 假设某人计划三年中每年年底存入银行1000元，存款利率是10%，则第三年年末年金终值是多少？ 给定现值计算年金 假设你打算购买一辆价格为150,000元的新车，现有两种付款方式供你选择：①你可以利用特别贷款借入150,000元，年利率为3%，期限为3年。②你可以享受10,000元的折扣，以一般贷款方式借入140,000元，年利率为12%，期限为3年。若是每月等额还款，你会选择哪种付款方式？ 第三章 1、概念： 零息债券：也称纯贴现债券，是一种只支付终值的债券。 其中，F为债券的面额，r为市场利率，t为期限。 金边债券：没有到期日，也就是说永不停止地支付票面利息。 金边债券的现值计算公式为： 其中，C为每期支付的票面利息，r为市场利率。 平息债券：不仅要在到期日支付本金，在发行日和到期日之间也进行有规律的利息支付。其价格是其利息支付流的现值和其本金支付的现值之和。 平息债券的现值计算公式为：