利率市场化、利率定价和利率风险管理.ppt

收益率曲线风险（Yield Curve Risk） 重新定价的不对称性也会使收益率曲线斜率、形态发生变化，即收益率曲线的非平行移动，对银行的收益或内在经济价值产生不利影响，从而形成收益率曲线风险，也称为利率期限结构变化风险。 收益率曲线是以期限为横轴，以收益率为纵轴的坐标平面上，反映在一个时点上、不同期限的到期收益率与期限之间关系。 ●市场利率发生波动，重新定价的错配（不对称）会影响银行收益率曲线的斜率与形状。 ●当收益率曲线的意外移位（即不同期限利率非平行移动）对银行的收入或内在经济价值产生不利影响时，形成收益率曲线风险。 示例 基准风险（Basis Risk） 基准风险也称为利率定价基础风险，是指银行利息收入和利息支出所依据的基准利率变动不一致的情况，对银行的收益或内在经济价值产生不利影响。 ●对重新定价特征相似的不同工具进行利息收支调整时，会出现的不完全对称的情况。 ●利率变动时，这些差异就会导致到期日和重新定价频率相似的资产、负债和表外业务之间的现金流及收益利差发生意外的变化。 简单理解，只要资产和负债利率调整幅度不同，经济主体就会面临基准风险。 示例 期权性风险（Optionality） 期权性风险是一种越来越重要的利率风险，来源于银行资产、负债和表外业务中所隐含的期权。如债券或存款的提前兑付、贷款的提前偿还等选择性条款。 示例 重新定价风险和基准风险是目前我国银行利率风险的主要来源， 曲线风险和期权风险将伴随利率市场化步伐而逐步成为利率风险的重要来源。 银行账户利率风险管理技术和方法 根据(银监发〔2009〕106号《商业银行银行账户利率风险管理指引》)第三章银行账户利率风险管理技术和方法： 第十六条 商业银行应根据本行的业务性质、规模和复杂程度，设定合理的假设前提和参数，采用适当的风险计量技术和方法，评估利率变动对其整体收益和经济价值的影响程度，计量所承担的银行账户利率风险。 第十七条 银监会鼓励商业银行采用多种方法，对银行账户利率风险进行计量。常用方法包括但不限于缺口分析、久期分析、敏感性分析、情景模拟及压力测试等。 分析市场变化而对银行净利息收入的改变，重点是利率变动对财务报告中收益的影响，关注短期（通常为1年）。 特点： -短期 -战术型 -以控制净利息收入波动为目的 -关注利润表 随着更多的利息收入转向非利息收入，包括非利息收入的整体收益方法变得更加普遍，与利率密切相关的非利息收入引起关注，例如贷款证券化服务费是一项利率敏感的非利息收入。 会计学角度（整体收益角度） 分析市场变化对净现值的改变，重点是利率变动对未来净现金流（金融工具的经济价值）的影响，关注银行的长期价值。 特点： -长期 -战略型 -以控制净现值波动为目的 -关注资产负债表 一个金融工具的经济价值可以理解为这个工具未来净现金流量的折现值。 经济价值角度 对比 利率风险评价的两个角度 银行账户利率风险的通行或最佳计量方法 模拟法，即模拟和估计利率变动或其他引起利率变动的事件可能对银行的收益或经济价值产生的影响。 — 静态模拟：基于资产负债结构不变的假定，主要适用于短期分析。 — 动态模拟：基于利率变动对银行政策、客户行为、业务机构的影响，主要用于长期分析。 重新定价法（敏感性分析方法） — 缺口分析法：当期收益角度 — 久期分析法：经济价值角度 示例：人民币市场利率缺口分析 银行账户利率敏感性缺口 银行账户（资金业务、同业业务、票据业务） ： 2007年，利率敏感性累计缺口为184亿，较上月由负缺口变为正缺口、增大256亿。资产方主要是由于市场运转资金及债券投资较上月分别增加162亿、173亿，而负债方同业存款减少约120亿。 负缺口主要集中在未来1月以内区间，是因为该区间重新定价同业存款达796亿。较上月比该区间到期市场运作资金增加195亿、重新定价同业存款减少138亿的影响，该负缺口增加302亿。 若市场收益率上升25BP，银行账户将减少收益0.38亿。 交易账户： 若债券收益率增加25BP/50BP，交易账户市值将减少0.10/0.20亿。 交易账户利率敏感性缺口 净利息收入及市值模拟 波动 幅度 银行账户净利息收入模拟 交易账户市值模拟 +50BP -0.77 -0.20 +25BP -0.38 -0.10 0BP 0.00 0.00 -25BP 0.38 0.10 -50BP 0.77 0.20 3.4银行账户利率风险的管理 限额名称 限额 监测频率 指标说明 重定价区间缺口比率 15% 月度 区间缺口/总负债 利率风险敏