600177雅戈尔分析.ppt

2002-2007第三季度雅戈尔财务分析报告 分析提纲 公司背景分析 公司主要财务指标一览 财务指标三维分析 因素分解分析 战略矩阵分析 2007年前三季度指标补充分析 企业总体风险分析 总体评价和未来发展展望 一、公司背景分析 基本情况： 公司由宁波盛达发展公司和宁波青春服装厂等发起并以定向募集方式设立的股份有限公司。 1998年10月12日，经中国证监会批准，公司向社会公众公开发行境内上市内资股（A股）股票5,500万股并上市交易。 一、公司背景分析 公司经营范围 服装制造；技术咨询；房地产开发；贸易；对外投资；仓储运输；针纺织品、金属材料、化工产品及原料、建筑材料、机电、家电、电子器材、煤、焦炭的销售等 逐步确立了以纺织服装、房地产、对外贸易三大板块为核心的经营格局。 一、公司背景分析 公司行业地位 中国服装行业的龙头企业。年产衬衫1000万件、西服200万套、其它服饰2000余万件，主打产品雅戈尔衬衫连续十年获市场综合占有率第一位，西服连续四年保持市场综合占有率第一位，并双双成为“中国名牌”产品。 2003年纺织城的建设标志着纺织服装板块纺织面料、成衣制造、连锁零售一体化的战略构架基本形成，为雅戈尔的未来发展提供了新的增长点。 雅戈尔集团积极稳妥的推进多元化进程。 一、公司背景分析 图1 雅戈尔2002-2006年主营业务收入及净利润一览 二、公司主要财务指标一览 表1 雅戈尔2002-2006主要财务指标一览表 单位：元 二、公司主要财务指标一览 三、财务指标三维分析 财务指标的历史对比分析 财务指标的行业对比分析 财务指标的构成比较分析 （一）财务指标历史比较分析 —— 偿债能力分析 （一）财务指标历史比较分析 ——偿债能力分析 （一）财务指标历史比较分析——偿债能力分析 （一）财务指标历史比较分析 ——盈利能力分析 销售毛利与销售净利率差别较大，管理费用、销售费用所占企业成本份额大，是因为企业出资购建营业网点。虽然短期盈利能力下降，但有利于增强企业长期盈利能力。 （一）财务指标历史比较分析 ——盈利能力分析 （一）财务指标历史比较分析 ——盈利能力分析 （一）财务指标历史比较分析 ——盈利能力分析 （一）财务指标历史比较分析 ——资产管理能力分析 表3 雅戈尔2002-2006资产管理能力历史对比分析 （一）财务指标历史比较分析 ——资产管理能力分析 （一）财务指标历史比较分析 ——资产管理能力分析 （一）财务指标历史比较分析 ——成长能力分析 表4 雅戈尔2002-2006成长能力历史对比分析 （一）财务指标历史比较分析 ——成长能力分析 （一）财务指标历史比较分析 ——成长能力分析 （一）财务指标历史比较分析 ——现金流生成能力分析 表5 雅戈尔2002-2006现金流量历史对比分析 （一）财务指标历史比较分析 ——现金流生成能力分析 （二）财务指标的行业比较分析 ——短期偿债能力分析 由于纺织行业营业周期较短，因此整个行业的流动、速动比率均较低 雅戈尔集团有限公司投资房地产，新建纺织城，固定资产、在建工程占企业资产的比例相比同行业其他公司更大，因此速动比率较低，面临短期偿债风险。 （二）财务指标的行业比较分析 ——短期偿债能力分析 （二）财务指标的行业比较分析