刘惠好_第六章国际金融市场刘惠好_第六章国际金融市场.ppt

第六章 国际金融市场 一、 国际金融市场的形成与发展 国际金融市场的含义 国际金融市场的作用 国际金融市场的分类 （一）国际金融市场的含义 国际金融市场是指国际间的资金融通与资金交易的市场。 国际金融市场的形成大致有两种模式：自然演进型和人工创造型。 （二）形成国际金融中心的条件 高度发达的商品经济，及与此相适应的发达的国内金融市场 安定的经济和政治环境 灵活、宽松、自有的外汇金融制度，有利于市场发育的财政税收措施 优越的地理条件，便利的交通设施，现代化的通讯手段等 高水平的专业人才 （三）国际金融市场的作用 积极作用1）促进国际融资渠道畅通2）促进世界范围的资源的合理配置3）便利国际资本的运用，有助于深化国际分工4）促进国际贸易，推动经济国际化5）为各国调节国际收支提供缓冲便利 消极影响 1）市场扩大和金融创新客观上助长了国际货币投机，导致市场波动和风险增大2）国际资本频繁流动不利于各国金融政策的执行和国际金融协调的效力，国际储备的规模难以控制 3）助长通货膨胀的国际传播4）国际金融监管与协调手段落后于市场发展，影响国际货币体系的稳定5）通过国际金融市场过度借贷而引发外债危机 （四）国际金融市场的分类 货币市场与资本市场 借贷市场、证券市场、外汇市场、黄金市场 在岸市场、离岸市场 二、传统国际金融市场 国际货币市场 国际资本市场 外汇市场 世界黄金市场 （一）国际货币市场 国际货币市场的基本特点 国际货币市场工具 拆借市场 拆借市场是银行间进行短期融资、相互调剂资金余缺的市场。 贴现市场 贴现市场的交易包括银行对商业票据的贴现，商业银行对贴现公司拆放、政府国库券的发行与贴现，政府短期债券的买卖，中央银行对贴现公司、商业银行进行的再贴现和拆放。 短期票据市场 短期票据市场主要包括：国库券市场、商业票据市场、银行承兑汇票市场、大额存单市场。 银行短期信贷市场 （二）国际资本市场 国际资本市场的结构与功能 国际银行中长期信贷 国际股票市场 国际债券市场 注意一： 股票市场是股票发行和交易的场所，它可以分为交易所市场和场外市场 股票交易所是有组织的、有规则的、有固定地点的有形市场 场外市场是指以通讯设施进行的股票交易的无形市场 债券市场是债券发行与交易的市场。 国际债券市场上交易的主要金融工具有：可转换的债券、选择债券、浮动利率债券、零息债券、附有金融资产认购权的债券等 注意二： 几个重要的股票交易所和股票指数 1）伦敦股票交易所－－《金融时报》股票价格指数 2）纽约股票交易所－－道-琼斯指数、标准-普尔指数和纽约股票交易所指数 3）东京股票交易所－－日经道式平均股价 （三）外汇市场 外汇市场是信息流和资金流形成的网络 外汇市场在全球范围在时间上是连续 外汇市场行情波动频繁 外汇市场的交易币种相对集中 全球汇市高度一体化 （四）外汇市场的参与者 按交易的主体层次：客户市场、银行同业市场、央行与银行间市场 按市场参与者的作用：一般参与者、造市者 （五）世界黄金市场 黄金市场的供给 1）各国金矿开采并出售的黄金2）各国政府出售的黄金3）国际金融机构出售的黄金4）集团或私人出售的黄金 黄金市场的需求： 1）工业用金2）作为储备资产的黄金3）国际金融机构购作储备的黄金4）集团或私人购买用以保值、投资或投机 黄金市场的主要交易方式 1）金块（条）交易与金币交易 2）黄金现货交易与期货交易 黄金价格决定机制? 主要的黄金市场 1）伦敦黄金市场 2）苏黎世黄金市场 3）中国香港黄金市场 4）纽约和芝加哥黄金市场 5）新加坡黄金市场 三、新兴国际金融市场 （二）欧洲货币市场的形成和发展 欧洲货币市场是指在一国国境以外进行该国货币的存贷、投资、债券发行和买卖业务的市场 欧洲货币市场的特点：离岸的、境外的、环境宽松的是一个批发市场 欧洲货币市场可以分为三种类型：一体型、分离型和簿记型 80年代以来，欧洲货币市场上的金融创新最有影响的是票据发行便利、互换和远期利率协议 欧洲货币市场的发展，起到了加速国际贸易的发展，促进国际金融的密切联系，促进了国际金融市场全球化，为逆差国提供了资金融通便利等积极作用。但其同时也具有投机性和破坏性。 （三）欧洲货币市场的主要业务 存款业务 1） 定期存款 2） 通知存款 3） 可转让定期存单 贷款业务 1） 欧洲短期信贷 2） 欧洲中长期信贷 债券业务 （四）欧洲地区以外的其他离岸市场