国际宏观审慎监管对我国的启示国际宏观审慎监管对我国的启示.pdf

                                                                               研究院报告 09/07                         国际宏观审慎监管对我国的启示                                             朱小川 中欧陆家嘴国际金融研究院研究员                       国际宏观审慎监管对我国的启示 朱小川 中欧陆家嘴国际金融研究院研究员 2009年11月 【内容摘要】金融危机使得宏观审慎监管再次成为各国金融监管的重心。本文从分析宏观审慎监 管的起源和特点出发，介绍了宏观审慎监管的国际发展状况，指出在我国进行宏观审慎监管应注 意的问题。 【关键词】宏观审慎监管 国际发展 启示 Abstract: Macroprudential Supervision has come to the frontline again in the wake of the global financial crisis. This article starts from an introduction of the origin and characters of macroprudential supervision, furthers on the international development and concludes with some revelations to enhance China’s macroprudential supervision system. Key Words: Macroprudential Supervision, International Development, Revelations 作者E-Mail: zmatt@; zhu.xiaochuan@   1 目 录 一、 宏观审慎监管的起源和特点 3 二、 宏观审慎监管的国际发展 4 三、 加强我国宏观审慎监管的一些启示 5   2 金融体系的整体风险大小取决于其组成部分(即金融机构、金融市场及其他市场参与者) 的个体风险程度，但又不完全等同于个体风险的简单递加。个体的风险从微观角度而言可能 并无不妥，但若综合起来，却有可能对整个金融体系造成冲击。历次金融危机都证明，金融 体系的整体风险不容易察觉和防范，金融体系的宏观审慎监管难度很大。发生在美国的次贷 危机更是说明，无论金融市场如何发达，都不能放松对宏观审慎监管。金融自由化程度越高， 金融体系的脆弱性越大，发生金融危机的机率越高。1 一、 宏观审慎监管