上市公司经营绩效的动态投影寻踪评价——基于中国汽车制造业上市公司数据的分析.pdfVIP

维普资讯 2008年第6期 S 科技管理研究 cienceandTechnologyManagementResearch 2o08No．6 文章编号：1000—7695 (2008)06—0284—03 上市公司经营绩效的动态投影寻踪评价 一 基于中国汽车制造业上市公司数据的分析 葛 敏 ，许长新 (1．江苏技术师范学院，江苏 常州 210015； 2．河海大学投资研究所，江苏 南京 210098) 摘要：在兼顾评价指标优劣和增长程度基础上，采用投影寻踪技术构建了上市公司经营绩效动态评价模型，并 运用我国汽车制造业上市公司时序立体数据进行实证研究。结论是：DPPM模型综合 了指标优劣与增长程度， 克服 了确定时间和指标权重困难，客观反映出公司经营绩效动态实际；汽车制造业上市公司资产运营能力对其 经营绩效影响重大。 关键词：汽车制造业；上市公司；经营绩效；动态投影寻踪 中图分类号：C931．1 文献标识码 ：A 力，且均为效益型指标；(2)营运能力指标：总资产周转率 1 引言 (P4)、应收帐款周转率 (P)和存货周转率 (P)反映出上 随着我国资本市场的发展和完善，如何客观评价上市公 市公司的资产管理能力，这三个指标均为效益型指标； (3) 司经营绩效已引起投资者和经营者广泛关注。国外具有代表 偿债能力指标：资产负债率 (P，)、速动比率 (P)所反映 性的公司绩效评价系统有 《财富》和 《商业周刊》系统。国 的是上市公司长期和短期的偿债能力，均为区间型指标，指 内针对具有时间、指标和评价方案的上市公司经营绩效三维 标值落在某一固定区间内为最佳指标，固定区阎可由专家根 评价问题 ，学者许长新等 建立了交通运输类上市公司经营 据上市公司所属行业来确定；(4)成长能力指标 ：主营业务 绩效评价的主客观复合权重多 目标模型。王欣荣等 在综合 收入增长率 (P)、净资产增长率 (P。。)和总资产增长率 考虑评价指标优劣和增长程度两种情况后 ，提出上市公司财 (P。。)，这三个指标均为效益型指标。 务状况综合评价方法。王璐 利用时序多指标综合评价方法 2．2 上市公 司经营绩效DPPM动态投影寻踪评价模型 对电力上市公司业绩进行评价。 (1)投影寻踪技术的优势。投影寻踪 (PP)是处理多维 已有研究成果对上市公司经营绩效的动态评价研究具有 变量的一种新型统计方法，与其他传统方法相 比，在数据处 重要价值，但值得关注的是，既有方法在确定时间和指标权 理上具有对数据结构或特征无任何条件限制，直接审视数据 重上显得相对困难，并且作为综合评价结果的离散性不强。 的优点。 与理想矩阵法、灰色关联分析的理想点法等已有 由此，本文试图利用对数据结构或特征无限制条件的投影寻 评价方法相比，投影寻踪技术可以克服已有方法中确定时间 踪技术 ，在同时兼顾评价指标优劣和增长程度基础上，对我 与指标权重的困难，并使得作为最终排序依据的各决策方案 国汽车制造业上市公司经营绩效动态评价进行研究 ，克服确 的综合评价值离散性较强。 定时间与指标权重的困难 ，使评价结果能更为客观地反映汽 (2)建模思路。投影寻踪的基本原理是通过寻找某些特 车制造业上市公司经营绩效的动态实际。 殊投影方向，将数据投影到这些方向后 ，能最大限度地显露 出数据结构或特征，