期货知识要点期货知识要点.doc

1、某大豆经销商做卖出套期保值，卖出10 手期货合约建仓，基差为-30元/吨，买入平仓时的基差为-50元/吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是（）。　　A、盈利2000 元 　　B、亏损2000元　　C、盈利1000 元　　D、亏损1000 元　　 答案：B　　 解析：如题，运用“强卖盈利”原则，判断基差变强时，盈利。现实际基差由-30 到-50，在坐标轴是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损。再按照绝对值计算，亏损额=10×10×20=2000。　　 　　 2、3 月15 日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出3 手（1 手等于10 吨）6 月份大豆合约，买入8 手7 月份大豆合约，卖出5 手8 月份大豆合约。价格分别为1740 元/吨、1750 元/吨和1760元/吨。4 月20 日，三份合约的价格分别为1730元/吨、1760 元/吨和1750 元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）。　　 A、160 元　　 B、400 元　　 C、800 元　　 D、1600 元　　 答案：D　　 解析：这类题解题思路：按照卖出（空头）→价格下跌为盈利，买入（多头）→价格上涨为盈利，判断盈亏，确定符号，然后计算各个差额后相加得出总盈亏。本题一个个计算：　　 （1）卖出3 手6 月份大豆合约：（1740-1730）×3×10=300 元　　 （2）买入8 手7 月份大豆合约：（1760-1750）×8×10=800 元　　 （3）卖出5 手8 月份大豆合约：（1760-1750）×5×10=500 元来源：考试大　　 因此，该投机者的净收益=（1）+（2）+（3）=1600 元。　　 　　 3、某投机者以120 点权利金（每点10 美元）的价格买入一张12月份到期，执行价格为9200 点的道·琼斯美式看涨期权，期权标的物是12 月份到期的道·琼斯指数期货合约。一个星期后，该投机者行权，并马上以9420 点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是（）。　　 A、120 美元　　 B、220 美元　　 C、1000 美元　　 D、2400 美元　　 答案：C　　 解析：如题，期权购买支出120 点，行权盈利=9420-9200=220 点。净盈利=220-120=100 点，合1000美元。　　 　　 4、6 月10 日市场利率8%，某公司将于9 月10 日收欧元，遂以92.30价格购入10 张9月份到期的3 个月欧元利率期货合约，每张合约为1000000 欧元，每点为2500 欧元。到了9 月10日，市场利率下跌至6.85%（其后保持不变），公司以93.35 的价格对冲购买的期货，并将收到的1千万欧元投资于3 个月的定期存款，到12 月10日收回本利和。其期间收益为（）。　　 A、145000　　 B、153875　　 C、173875来源：　　 D、197500　　 答案：D　　 解析：如题，期货市场的收益=（93.35-92.3）×2500×10=26250　　 利息收入=6.85%）/4=171250　　 因此，总收益=26250+171250=197500。　　 　　 5、某投资者在2 月份以500 点的权利金买进一张执行价格为13000 点的5月恒指看涨期权，同时又以300 点的权利金买入一张执行价格为13000 点的5 月恒指看跌期权。当恒指跌破（）点或恒指上涨（）点时该投资者可以盈利。　　 A、12800 点，13200 点　　 B、12700 点，13500点　　 C、12200 点，13800点来源：　　 D、12500 点，13300 点　　 答案：C　　 解析：本题两次购买期权支出500+300=800 点，该投资者持有的都是买权，当对自己不利，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这800点的支出。　　 对第一份看涨期权，价格上涨，行权盈利：13000+800=13800，　　 对第二份看跌期权，价格下跌，行权盈利：13000-800=12200。　　 　　 6、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为1100 元/吨，乙为卖方，建仓价格为1300 元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元/吨，双方商定为平仓价格为1240元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低40 元/吨，即1200 元/吨。请问期货转现货后节约的费用总和是（），甲方节约（），乙方　　 节约（）。　　 A、20 40 60　　 B、40 20 60　　 C、60 40 20　　 D、60 20 40来源：考试大　　 答案：C