机构间私募产品报价与服务系统ABC机构间私募产品报价与服务系统ABC.doc

机构间私募产品报价与服务系统ABC 一、什么是机构间私募产品报价与服务系统？ 机构间私募产品报价与服务系统（简称“报价系统”），是经中国证监会批准设立的为机构投资者提供私募产品报价、发行、转让及相关服务的专业化电子平台。2016年3月，经中国证监会推荐，报价系统（3.0）建设规划被国家发改委列为“互联网+”重大工程项目。2016年9月，国务院发布了关于促进创业投资持续健康发展的若干意见，明确支持报价系统开展直接融资业务，进一步确立了报价系统在多层次资本市场中的地位。 二、为什么要设立机构间私募产品报价与服务系统？ “新国九条”指出,进一步促进资本市场健康发展,健全多层次资本市场体系,对于加快完善现代市场体系、拓宽企业和居民投融资渠道、优化资源配置、促进经济转型升级具有重要意义。报价系统即是在这样的大背景下建立起来的。它是为证券公司等报价系统参与人提供私募产品报价、发行、转让及相关服务的专业化电子平台,是私募市场的一项重要基础设施。加快建设报价系统,主要基于实现以下目标的需要: (一)服务实体经济 服务实体经济是私募市场发展的重要使命。私募市场是最接地气的市场。报价系统以服务私募市场,服务私募产品的报价、发行、转让为己任,有利于丰富企业的融资品种,拓展融资渠道,是把资本市场融入到实体经济中去、促进经济转型的重要途径。 (二)支持创新创业企业发展 目前创投领域存在信息不对称的问题,一方面创投基金苦于寻找不到优质的投资项目,另一方面大量创投企业又面临资金紧张、难以找到投资方的困境。报价系统作为一个私募信息的汇集平台和私募产品的交易平台,拉近了资金需求方和供给方之间的距离,能够让资本与创新创业更便捷地结合,为企业发展、转型和事业腾飞插上翅膀。 (三)满足财富管理需求 报价系统为参与人自主创设私募产品提供便利,有利于建立更加丰富的金融产品体系,为居民提供更加多样化的财富管理工具。 (四)提高证券公司核心竞争力 一直以来,我国证券公司业务同质化严重,服务手段过于单一。报价系统作为个性化、非标准化私募产品发行和交易的服务平台,可以推动证券公司“差异化、专业化、特色化”发展,提高证券期货服务业竞争力。包括证券公司在内的各类机构通过该市场可以快速创设私募产品、收集私募产品信息并找到交易对手方,从而可以推动其开展资本中介业务,拓宽自身融资渠道,丰富风险管理手段。同时,对于未能自建柜台市场的中小券商来说,可以直接利用这一平台开展柜台业务,低成本、高效率地起步,并打开业务创新、产品创新的广阔空间。 (五)完善多层次资本市场 私募市场作为多层次资本市场的重要组成部分,目前是发展最欠缺、实践经验最少的部分。报价系统作为私募市场一项重要的基础设施,有助于整合私募市场的各个要素资源,促进形成分层互动的市场体系,推动多层次资本市场体系形成。 基于上述目标,中国证券业协会于2013年初启动报价系统建设,并于2013年9月9日正式上线。为落实“新国九条”和中国证监会“创新十五条”中关于“加快建设机构间私募产品报价与服务系统”的具体要求,今年上半年以来,中国证券业协会根据中国证监会的统一部署,不断加快系统建设进度,丰富报价系统服务功能,推动市场互联互通。经过多次改造升级,目前报价系统的核心功能框架已经基本搭建完毕。 三、机构间私募产品报价系统的定位是怎么样的？ 立足于我国多层次资本市场发展阶段和需要,报价系统确立了以下基本定位: (一)定位于私募市场 报价系统服务于私募产品的报价、发行和转让,是私募市场的基础设施。按照严格区分公募和私募的原则,报价系统中产品的发行、转让坚守私募底线,遵循相关法律法规在宣传推介、投资者适当性和持有人数量等方面的规定。 (二)定位于机构间市场 报价系统服务于专业投资机构,参与人的准入遵循开放性原则。符合条件的中国证券业协会、中国期货业协会、中国证券投资基金业协会、中国上市公司协会或中国证券业协会认可的其他自律组织会员均可自愿申请注册成为报价系统参与人。个人合格投资者及非参与机构可以通过参与人间接参与报价系统。截至2014年8月18日,已有101家机构注册成为报价系统参与人。金融机构等专业投资者通过报价系统,开展机构间的私募产品交易,有利于其产品创新和业务转型。 (三)定位于互联互通市场 报价系统致力于搭建市场中的市场。在自愿基础上,证券公司柜台市场、区域性股权交易市场等私募市场都可以与报价系统建立对接,实现信息和交易的联通。报价系统坚持开放、竞争的理念,不垄断、不取代证券公司单个柜台市场或区域性股权交易市场,而是通过搭建一个安全、高效的信息互联和报价、发行与转让平台,助推柜台市场和区域性股权交易市场等私募市场协同发展。 (四)定位于互联网市场 报价系统以服务参与人、便利参与人为目的,借鉴互联网金融的理念和技术,其服务具有以下特色:一是全