风险投资与管理【一份非常好的讲义】.ppt

风险投资与管理 目录 第一章 风险投资导论 第二章 风险投资基金的募集与组织架构 第三章 风险投资项目的筛选与尽职调查 第四章 风险投资的工具选择与合同设计 第五章 风险投资的项目监控与增值服务 第六章 风险投资的退出与收益分配 第七章 大企业风险投资 第八章 风险投资与其他投资形式的关系及相关知识介绍 第一章 风险投资导论 有关风险投资的概念 第一节 风险投资的有关理论 1.企业与创建企业 1.1 企业 是指为生产和经营能够满足市场需求的产品（或服务）而设立的由相关制度系有机构成的经济实体。 构成企业的基本要素包括： 1.能够满足市场有效需求的产品（或服务）; 2. 适应产品与市场需要的营销模式; 3.确保营销模式有效运行的组织管理体系（包括企业文化 和管理哲学）。 1.2 创建企业 指为适应产品创新与营销模式创新的需要，而构建企业制度体系尤其是企业组织管理体系的动态过程。 创建企业的方式： 1.2.1 个人独立创业与公司附属创业 个人独立创业是指创业者个人或由几个创业者个人组成的创业团队白手起家完全独立地创建企业的活动； 公司附属创业是指由一家相对成熟的公司创建一家附属的新企业。 第一节 风险投资的有关理论 1.2.2 创建新企业与公司再创业 创建新企业就是从无到有创建全新的企业组织，他既包括创业者独立地创建一个新企业，也包括一个已经存在的公司创建一个在管理上保持独立性的新企业。 公司再创业是指对一个已经存在但由于产品、市场营销模式以及企业组织管理体系等方面原因而陷入困境的企业，进行重新创建的过程。 1.2.3 基于产品创新、市场营销模式创新、组织管理体系创新的企业创建 基于产品创新而创建企业是由于技术、工艺、材料等创新而产生了有新的消费群体的新产品或服务，并在此基础上创建新的企业； 基于市场营销模式创新而创建新企业是由于新的市场营销模式的发现或采用，能更好地服务于顾客而创建新的企业；（举例：美国联邦快递公司采用先集中在发运的模式，大大减少了航班次数25倍，减少了管理的复杂程度） 基于企业组织管理体系的创新而创建新企业是由于更能适应产品和市场需要的新的组织管理体系的创新和采用而创建一个新的企业。 第一节 风险投资的有关理论 2.企业的生命周期与资本需求特征 从投资者的角度,一般把创业企业从无到有的发展过程划分为五个阶段:种子阶段、创建阶段、成长阶段、扩张阶段和成熟阶段。 2.1 种子阶段(Seed) 这一阶段基本上处于技术产品的开发阶段,产生的是实验室成果、样品和专利，而不是可以上市的产品。企业可能刚刚足见或正在筹建，基本上没有管理团队。这一阶段的资金需求较少，主要来源于政府专项拨款、科研机构和大学的科研资金、社会捐赠和天使投资人。投资成功率最低（不到10%）。 2.2 创建阶段(Start-up) 这一阶段,企业已经有了处于初级阶段的产品,拥有一份粗糙的经营计划,不完整的管理队伍.没有任何的收入,但对资金的需求不断上升.资金的来源主要来自于风险投资及创业者个人或天使投资人.这一阶段,企业的风险比种子阶段有所降低,成功率有较大的提高(20%). 2.3 成长阶段(Development/Beta) 这一阶段企业的产品或服务已经基本成形,进入大规模的开发阶段,并有初期的一些试用客户.这一阶段,企业的资金需求大幅增加,但仍没有大的销售收入.风险投资是这一阶段企业的主要资金提供者,但成功率也有大的提高. 2.4 扩张阶段(Shipping) 这一阶段,企业开始有产品和服务的销售,但支出大于收入.企业此时需要投资以提高生产和销售能力.逐步形成经济规模.这一阶段的企业的成功率可以达到70%,但对资金的需要急剧增大.资金的来源主要为风险投资和商业银行贷款,有的企业可以通过上市融资. 2.5 获利阶段(Profitable) 这一阶段,企业的销售收入高于支出,利润回报不断增大,企业的融资渠道主要转向商业银行和资本市场,风险投资可以筹划退出了. 第一节 风险投资的有关理论 3.企业成长过程中面临的风险呼唤风险投资家、风险投资资本、风险投资市场体系的建设和完善 企业的创建和发展的过程中，特别是高新技术企业，面临高风险。体现在（1）技术风险；（2）市场风险；（3）团队风险；（4）财务风险。要克服这些风险，使企业顺利成长，就需要在各个发展阶段得到风险投资资本的资