股权结构_公司治理与绩效表现_施东晖.pdfVIP

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2017-12-19 发布于浙江
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股权结构_公司治理与绩效表现_施东晖

　　　　、施东晖* 　　　企业绩效表现取决于治理结构,而股权结构又是公司治理结构的基础。对我国上市公司的究表明,由于国有股东和流通股东在公司治理中的低效率和消极作用,其持股比重与公司绩效之间并没有显著关系,法人股东在公司治理中的作用则根据持股水平而定。不同股东在公司治理中的作用使股权控制类型对绩效产生显著影响: 以社会法人为主要股东的股权分散型公司的绩效表现好于法人控股型公司,法人控股型公司的绩效则好于国有控股型公司。　股权结构　股权控制类型　利益冲突　绩效表现 , 、。 Demsetz ( 1985) aPorta( 1999), ( Berle Means, 1932) , 《》, 。, 。 , ,、、 , ,、 ,、、。, ( aPorta, 1999)。。 , , , , 。 Shleifer Vishny 。 Dem- ( 1986), setz( 1985) 1980 511 , , , 。 evy( 1983), “”。 , 。 , Claessens( 1997), 、“ ”。 , 　　* : 　 528 , 801　200120　: 021-: , dhshi@ sse. com. cn。 * 　2000 12　·37· 　　、。, 。 Claessens( 1999) , 2980, 。 ( 1) 13 A 。 , H H , , , H Mock, Shleifer Vishny( 1988) 13, 471。 ① U (2) 16 ST 2 , ( 1990) ②,, McConnell PT , , PT PT 。。 , , 18。 ,、 ( 3) 4 ,。 80% , 3- 90% , 6 , 40, 13, 、, 440。。,