国际石油能源交易市场概述，风险管理和控制实践培训.pdf

Oil Market Trading Product and Risk Management in the Practice -国际石油能源交易市场概述 风险管理和控 制实践培训 袁先智/George Yuan (Copyright Reserved by Author) 议程：国际能源交易市场概述 1): 国际能源交易市场概述 2): 石油交易产品 风险管理和营销组织 3): 石油定价概念 4)现有的石油期货及场外交易成品油 附录：石油交易产品实践中更多细节 第1部分）国际石油市场概述 国际原油输出 国际石油储备 世界原油市场 主要低硫原油市场： 1) 北海布伦特原油（伦敦国际石油交易所IPE） 对世界大部分地区（例如，非洲，海湾地区，远东，欧洲和北美）的原油价 格制定发挥着主导作用。主要包括了布伦特现时价格、15天到期远期合约价格 和IPE期货市场价格。 2)海湾地区迪拜原油 作为中东地区原油交易产品的定价基准。 3)美国西得克萨斯低硫轻质原油(WTI) (纽约商品期货交易所NYMEX) 作为美国原油交易产品的定价基准。 分为以下两组: 石油输出国组织（欧 克）：以下11个国家： 阿尔及利亚，印度尼西亚，伊朗，伊拉克，科威特，利比亚，尼日利亚，卡塔尔， 沙特阿拉 ，阿拉伯联合酋长国和委内瑞拉（厄瓜多尔和加蓬分别在1992年底和 1994年撤回其成员）。 非石油输出国组织（非欧 克）: 所有其他国家 国际原油市场概览 影响石油产品出厂价格的关键因素 炼油厂的成本与产量 （包括原油质量等） 需求和供给关系所反映的宏观经济环境 （如GDP指标等） 气候的季节变化 生产过程所受到的各种干扰 （例如中东地区的冲突等） 相关替代燃料产品的价格（如天燃气，煤炭以及其他产 品） 环境政策 运输成本 能源分类概述 能源市场分类 a) 石油市场 b) 天然气市场 c) 煤炭市场 d) 电力市场 i) 不可再生 ii) 综合型 iii) 可再生 （水电 生物质能，地热能，风能 太阳能） e) 排放权市场 i) 温室气体排放权 （二氧化碳 甲烷 氧化亚氮 其它） Ii) 电能驱动航空器排放权 （二氧化碳 二氧化硫 氮氧化物） f) 气候市场 g) 运输市场 能源市场的实际挑战 a) 实物交割 （比金融衍生品交易更为复杂） b) 供需变化的市场 c) 期权价格波动巨大 d) 远期价格曲线周期性特征明显 e) 市场的成熟程度等等 本次能源风险管理研讨会的特色 结合案例分析 关注以下几个实践中的重要概念： 关于能源产品的交易所交易和场外市场交易的常识 影响能源市场的主要力量的关键信息 美 能源市场 国际能源市场 中 能源市场 能源风险：金融财务与实物资产 交易风险 信用风险 交易对手风险