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新年新政指引四大投资新方向 2010年01月05日 07:20???来源：中国经济网——《证券日报》???张晓峰 沈 明 [我要发表评论] [推荐朋友] [打印本稿] ·机构预测明日大盘走势 ·机构推荐大牛股一览 ·视频:A股市场一周扫描 ·股市实时行情数据一览 ·每日股市交易提示一览 ·证券报纸每日机构荐股 ·银监会封杀银行资产转让通道 ·沪深两市各出首份业绩快报 ·沪上有银行变相放弃房贷业务 ·物业税模拟征税今年推广至全国 ·2009年券商佣金收入近1450亿 ·虎年偏股型基金再现密集发行 ·2010年A股市场直面3大变数 ·基金实时行情资讯一览 ·封闭式基金折价率排行 ·财经各类知识技巧汇总 ·证券机构分析文章一览 ·证券分析师看市有话说 ·理财师解读理财那些事 ????农业板块????政策利好带来超额收益????????政策背景：元旦期间，国家领导人在基层考察时传递的政策信息，使“三农”问题再次成为今年开年政策的重点关注对象。胡锦涛总书记在河北省三河市农村考察时说：“最近中央召开了农村工作会议，对今后一个时期的‘三农’工作作出了全面部署。中央还将下发2010年一号文件，出台一批新的强农惠农政策。”????相关专家透露，今年中央“一号文件”有望在本周内公布，并且将连续第七次锁定“三农”。但是相对于前六年的“一号文件”主题比较综合，涉及“稳定粮食生产、增加农民收入、夯实农业基础，进一步深化改革”等多个方面。????行业分析：农产品价格变化的季节性规律。从1998年以来的价格变化来看，年底四季度到一季度的这段时间均是国际和国内农产品价格上涨可能性最大的时期。具体来看国内糖和棉花在一季度价格上涨的概率较大，而猪肉价格也存在冬季消费旺季到来后价格上涨直至春节结束后回落的季节性规律。????贸易量增加有望推动农产品价格上涨。供给端来看具体品种中糖、棉花和玉米处于减产状态，对当期价格的支撑较强。2010年的粮价在连续6年增产的背景下可能仍然延续前几年政府强力介入后的温和小幅上涨状态。猪肉价格将有望在更长的时间中处于上行通道，只是上行的速度和高度将低于上一轮周期。而从最上游的供给端来看美国和全球大豆均获得创纪录的产量，这将有望抑制最终的豆油价格上涨幅度。????大宗商品金融属性是影响农产品价格走势的重要因素。预期今年美元走势难以重现去年的明显趋势性贬值，这将制约农产品价格金融属性的发挥。????一季度是一年当中农业政策释放的密集期。从农业板块的走势来看自2004年以来，两会前的30个交易日基本农业板块都跑赢整体市场，而在两会后的30个交易日则涨幅落后于大盘。因此今年一季度将有望出现农业政策利好带来的农业板块超额收益。????投资策略：兴业证券认为，去年12月至今年2月是农业相关政策频出的关键时期，对农林牧渔行业保持“推荐”评级。政策主题将是贯穿2010年一季度农业投资的主线，建议关注受益于良种补贴、农机补贴、提高粮食收购保护价等政策的相关行业。????重点关注四类上市公司投资机会。2010年农业板块“个股机会大于行业机会”，重点关注以下四类上市公司投资机会：第一、业绩持续增长：安琪酵母、中牧股份、绿大地、海大集团、圣农发展；第二、价格上涨或回升：南宁糖业、保龄宝、中粮屯河、獐子岛、好当家；第三、业绩改善或好转：登海种业、敦煌种业、新中基、丰原生化；第四、资产整合预期：新希望。?????房地产板块????二三线城市面临新机遇????????政策背景：自2010年1月1日起，个人将购买不足5年的非普通住房对外销售的，全额征收营业税；个人将购买超过5年(含5年)的非普通住房或者不足5年的普通住房对外销售的，按照其销售收入减去购买房屋的价款后的差额征收营业税；个人将购买超过5年(含5年)的普通住房对外销售的，免征营业税。????行业分析：政策变化对资本市场房地产板块的影响程度取决于政策走中的力度和节奏，本质是在房价与经济复苏之间的抉择。????合理的选择是房价与经济复苏之间的中间路线。保刚性和改善性需求，压投资投机性需求；平抑局部泡沫化的一线城市房价，支持二三线城市城镇化等，房价调控政策根据市场量价反应边走边看，市场与政策相互抗衡。区别对待不同区域和需求、力度和节奏适当的调控政策和恢复稳定表现的行业量价水平，有助于维持开发商开工投资和正常拿地的信心，进而维持经济复苏的良好趋势。????从目前房地产投资对固定资产投资贡献度、地方卖地财政收入、非地产行业对宏观经济复苏贡献度等指标看，宏观经济环境尚不完全支持如此大力度、密集式的房地产打压。????加大土地供应和保障房开发，是目前更理想的政策选择，既增加供给平抑房价涨幅，又避免通过信贷猛烈打击需求；既能实现控制房价上涨过快和