市场化水平、管理层权力与高管薪酬激励.pdfVIP

2年第15 。… 瑟 麓。…№ doi：10．3969／j．issn．1000—7695．2014．15．026 市场化水平、管理层权力与高管薪酬激励 曹 慧 (北京城市学院，北京 100083) 摘要：实证研究在高管薪酬激励过度和激励不足两种不同情形下，市场化水平和管理层权力对高管薪酬激励的 影响。结果发现，在高管薪酬激励不足时，市场化水平较高的地区，激励不足的现 象会有所改善；在高管薪酬 激励过度时，市场化水平较高的地区，激励过度的现 象会更严重。不管在激励不足时，还是激励过度时，自利 的高管都是尽可能利用手中的权力提高 自身薪酬，即管理层权力越大，高管薪酬水平越高。 关键词：市场化水平；管理层权力；高管薪酬；激励过度；激励不足 中图分类号：F275；F243．5 文献标志码：A 文章编号：1000—7695 (2014)15—0124—05 M arketizationLevel，M anagementPowerandExecutiveCompensationIncentive CA0Hui (BeijingCityUniversity，Beijing100083，China) Abstract：Thepaperhasempiricallyinvestigatedtheinfluenceofmarketizationlevelandmanagementpowertoexecutive compensationincentivewhichcanbedividedintoexcessiveincentiveanddeficientincentive．Theresultsindicatethat(1) thelevelofdeficientincentivewillbealleviatedandthelevelofexcessiveincentivewillbeexacerbatedinthehighermay- ketizationlevelarea，(2)whetherintheconditionofdeficientincentiveorexcessiveincentive，thegreaterpowerexecu— tiveshave，themorecompensationexecutivescanobtain．Itsuggeststhatexecutivecompensationwouldincreaseeontinu— ouslywiththeeffectsofexternalandinternalcorporategovernancemechanism．Therefore，aneffectivesupervisionandre— straintmechanism shouldbeestablishedurgently． Keywords：marketizationlevel；managementpower；executivecompensation；excessiveincentive；deficientincentive 素。良好的外部环境有助于提高高管薪酬契约的合 1 问题的提 出 理性、有效性。这是因为在完全市场经济条件下， 高管薪酬契约作为解决代理问题的重要手段， 市场本身具备 良好的纠错能力， “看不见的手”能 一 直是学术界研究的热点。近年来，上市公司高管 够有效进行资源配置，缓解、改善激励扭曲的现象， “天价薪酬 ”引发 了社会各界 的广泛关注，为此， 纠正无效的薪酬契约。衡量市场化机制成熟程度的 人力资源和社会保障部等六部门联合出台了针对央 主要指标是市场化水平，它可以反映政府与市场的 企高管的 “限薪令”。关于薪酬的公平性、有效性 关系、非国有经济