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专线运能释放近在眼前
[table_report]
专线运能释放近在眼前
68 特箱全程延伸空间无限
方正证券研究所证券研究报告 公司调研简报
铁龙物流(600125) 2011. 10.20 增持
交通运输行业分析师: 王滔
[table_research]
执业证书编号:S1220511040001 交通运输行业
TEL:010
E-mail:wangtao@ [table_main] 方正公司研究类模板
投资要点
※公司经营战略清晰,铁路特种集装箱业务是未来重点发展方向
公司经营战略清晰,中报公布的数据显示,铁路集装箱业务已成为
历史表现 公司发展的重要战略方向。铁路特箱业务收入3.68 亿元,发送量30.56
[table_stockTrend] 万TEU,较上年同期分别增长75.6%和 17.63%,特箱业务收入增速遥遥
60% 1000
领先于铁路货运及临港物流业务34%的增幅。客运和房地产等其他业务
40% 800
收入均出现下滑。
20% 600
从近年收入规模来看,铁路集装箱业务收入占比迅速提升,同比增
0% 400
速不断提高,货运及临港物流业务增速则有所放缓。铁路特种集装箱业
-20% 200
务是公司未来主要发展方向,预计公司未来将形成以特箱业务为主,其
-40% 0
0 2 2 4 6 8 0 他业务为辅的经营格局,但沙鲅线货运及临港物流业务仍是公司短期业
1 1 0 0 0 0 1
- - - - - - -
0 0 1 1 1 1 1 绩的重要组成部分。
1 1 1 1 1 1 1
成交金额 铁龙物流 沪深300
※沙鲅线二期扩能改造完成后运能翻番,对公司短期业绩形成支撑
盈利预测 公司沙鲅线上半年实现货运到发量3236 万吨,同比增长 15.7%,
[table_predict] 开创了历史最好水平。但营口港截至8 月已实现1.78 亿吨的吞吐量,
单位:百万元 2010A 2011E 2012E 2013E
同比增速达18.5%。这显示原有沙鲅线铁路运力
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