财务杠杆与公司成长性财务杠杆与公司成长性.pdf

2 ( 267) 财 经 问 题 研 究 Number 2 ( GeneralSerialNo1267) 2006 2 R esearch on Financ ial and E conom ic Issues February, 2006 财务杠杆对公司成长性 ¹ 影响的实证研究 吕长江, 金 超, 陈 英 ( , 130012) : 本文认为财务杠杆对公司成长性具有积极消极双重影响鉴于现有文 中财务杠杆 对公司成长性的消极作用, 本文选取 1998) 2001年深沪两市 2798 个混合样本作为研究对象, 研 究上市公司在不同经营业绩条件下财务杠杆对成长性的影响研究结果表明, 与国内外已有的 研究结果不同, 不同经营业绩下公司财务杠杆对成长性的影响作用存在差异对于业绩优良的 公司, 财务杠杆具有积极作用, 举债经营可以促进公司的成长, 而且, 随着公司业绩的增强, 财务杠杆所起的积极作用更为显著; 对于业绩较差的公司, 财务杠杆具有消极作用, 财务杠杆 对成长性有 一定的抑制作用 : 公司成长性; 财务杠杆; 业绩 : F275 : A : 1000-176 ( 2006) 02-0080-06 , , , ,, [2] , ? , T itm an W essels , , , , [3] ? ? , Larry Lang , , M yers Turnbull, ; , , ,; , [3] ,, [ 1] , M yers, ¹ , 2004 : 2005-10-12 : : ( 1965- ), , , , , , , 财务杠杆对公司成长性影响的实证研究 81 , , ; ,, ,, , [ 5] , [6] ( 1998) , ,