财务盈利能力分析.doc

第四节财务盈利能力分析 一、现金流量分析 (一) 项目投资现金流量表的编制 项目投资现金流量表是站在项目的角度，不考虑融资，是在设定项目全部投资均为自有资金条件下的项目现金流量系统的表格式反映。 项目投资现金流量表 项目 建设期 生产期 达产期 生产期正常年份 1 2 3 4 5 6 7 8 1 现金流入 营业收入 产品销售(营业)收入=销售量 *销售价 补贴收入 销项税额 看题目具体给定计算基数或数额. *17% 资产余值回收 期末净值=尚未计提折旧（摊销）+残值。在计算期最后一年回收， 流动资金的回收 正常生产年份流动资金的占用额。在计算期最后一年回收。 2 现金流出 建设投资 建设投资不包含建设期利息。 流动资金 流动资金投资为各年流动资金增加额。 经营成本 经营成本=总成本-折旧-摊销-财务费用 =外购原燃料动力费+工资薪酬+修理费+其他费用 进项税额 看题目具体给定计算基数或数额。*17% 应纳增值税 （销项税额-进项税额），不足可以继续抵扣，直至为正数 营业税金及附加 考题简化：营业税金及附加=*营业税金及附加税率 调整所得税=销售收入-销售税金及附加-（总成本-利息支出） =销售收入-销售税金及附加-总成本+利息支出 （以上公式不考虑利息对固定资产原值的影响，未考虑弥补前5年亏损） 维持运营投资 一般不考 3 净现金流量 净现金流量= 各年现金流入量-各年现金流出量。 4 累计净现金流量 各年为本年及以前各年净现金流量之和。 5 折现系数 （P/F，n，i） 6 净现值流量 净现金流量*（P/F，n，i） 7 累计净现值流量 各年为本年及以前各年净现值流量之和。 计算指标： 项目投资财务内部收益率(％)(所得税前，所得税后) 项目投资财务净现值(所得税前，所得税后)(ic= n ％) 项目投资回收期(年)(所得税前，所得税后) 注：1．本表适用于新设法人项目与既有法人项目的” 增量”和“有项目”的现金流量分析。 2．调整所得税为以息税前利润为基数计算的所得税，区别于“利润与利润分配表”、“项目资本金现金流量表”和“财务计划现金流量表”中的所得税。 (二)项目资本金现金流量分析 资本金现金流量表是站在项目投资主体融资后 资本金现金流量表 项目 建设期 生产期 达产期 生产期正常年份 1 2 3 4 5 6 7 8 1 现金流入 产品销售(营业)收入+回收固定资产余值+回收流动资金+补贴收入 营业收入 产品销售(营业)收入=销售量 *销售价 补贴收入 销项税额 看题目具体给定计算基数或数额*17% 回收资产余值（固定和无形资产） 期末净值=尚未计提折旧（摊销）+残值。在计算期最后一年回收， 正常生产年份流动资金的占用额。在计算期最后一年回收。 2 现金流出 建设投资中资本金+流动资金中资本金+经营成本+销售税金及附加+借款还本额+借款附息额+所得税+维持运营投资 建设投资中资本金 建设期才有。生产期没有。取自建设设投资估算表。 流动资金中资本金 流动资金投资为各年流动资金增加额。 经营成本 取自总成本费用估算表。=总成本-折旧-摊销-财务费用 =外购原燃料动力费+工资薪酬+修理费+其他费用 营业税金及附加 简化：营业税金及附加=销售收入*营业税金及附加税率 还本附息计算表（等额本金法，等额本息法） 借款附息额 还本附息计算表（等额本金法，等额本息法） 进项税额 看题目具体给定计算基数或数额。*17% 应纳增值税 （销项税额-进项税额），不足可以继续抵扣，直至为正数 所得税 所得税=销售收入-销售税金及附加-总成本 维持运营投资 3 净现金流量 净现金流量= 各年现金流入量-各年现金流出量。 4 累计净现金流量 各年为本年及以前各年净现金流量之和。 计算指标： 资本金财务内部收益率(％) 注：1．项目资本金包括用于建设投资、建设期利息和流动资金的资金。 2．对外商投资项目，现金流出中应增加职工奖励及福利基金科目。 3．本表适用于新设法人项目与既有法人项目“有项目”的现金流量分析 按照我国财务分析方法的要求，可以只计算项目资本金财务内部收益率指标。 ()现金流量分析基准参数的选取。 （1）投资获益要大于资金机会成本，否则该项投资就没有比较价值。因此通常也把资金机会成本作为基准参数的确定基础