钢材期货基础知识及分析框架.ppt

钢材期货合约简介 合约简表 交割制度 保证金制度 持仓限额制度 钢材期货保证金制度 钢材期货保证金动态调整 合约持仓量变化时 期货合约上市运行的不同阶段 连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时 连续出现涨跌停板时 交易所认为市场风险明显增大时 交易所认为必要的其他情况 螺纹钢期货保证金收取标准 达到涨跌幅度限制时保证金比例 钢材期货持仓限额制度 全球市场上，钢材是仅次于原油的大宗商品; 由于钢材品种多样化，国际钢材期货发展相对滞后。 目前全球共有五个国家上市钢材期货品种: 印度钢材期货交易 目前，印度的钢材期货共有三种：钢平板、钢条和海绵铁期货。 钢平板期货和钢条期货是印度多种商品交易所(MCX)在2004年3月推出的全球第一份钢材期货； 海绵铁期货是印度国家及衍生品交易所在2006年1月30日推出的品种。 钢平板主要用于制造汽车外壳、易拉罐等产品；钢条主要用于机械工具等产品的制造；海绵铁则主要用作炼钢的原料。 印度钢铁产量近年增长很快，且钢材价格市场化程度较高，价格波动剧烈，对钢材期货有较强需求。 日本的废钢期货由日本中部商品交易所(C-COM)2005年10月推出； 全球第一个废钢铁期货合约。 日本推出废钢期货的主要原因在于： 国际第二大钢材生产国和第一大钢材出口国； 废钢的供应原料产品层次很少，标准统一相对 容易且物理形式不易发生改变便于库存交割； 废钢作为日本钢铁生产的主要原材料价格波动剧烈，企业有较强的套期保值需求。 阿联酋的钢材期货主要是指迪拜黄金和商品交易所(DGCX)于2007年10月推出的螺纹钢期货； 第一个为海湾地区服务的钢材期货合约。 阿联酋螺纹钢期货价格 阿联酋螺纹钢期货价格 英国伦敦钢坯期货 伦敦金属交易所(LME)于2008年4月正式推出钢坯期货； 分为两个地区性合约： 远地地区 地中海地区 LME推出钢坯期货主要原因： 与板材相比，钢坯的贸易更为自由； 同钢铁终端产品相比，钢坯的储存更便捷、便宜； 钢坯增长较快，市场前景较好； 钢坯价格与螺纹钢等钢铁品种有良好的相关性，钢坯期货可用于整个钢铁产业进行价格风险管理。 美国中西部国内热轧卷板钢材期货合约于2008年10月在纽约商品交易所正式上市交易； 通过芝加哥商业交易所(CME)的电子交易平台进行交易，场外交易可通过NYMEX的清算平台进行结算。 国际钢材期货市场对我国的借鉴意义 选择市场容量大，社会关注度高的钢材品种上市 充分沟通，取得钢铁行业部门的支持 扩大宣传，调动社会各界对钢材期货的参与程度 充分考虑钢材期货的交割和库存问题 国际钢材期货价格对我国的借鉴意义 现有钢材期货中，LME钢坯期货发展前景最好，所形成价格对我国有一定参考意义。 迪拜螺纹钢期货区域性较强，成交清淡，对我国即将推出的螺纹钢期货并无太大的借鉴价值。 LME认可的交割仓库，目前为：土耳其，伊斯坦布尔；阿联酋，迪拜 LME认可的交割仓库，目前为：韩国，仁川；马来西亚，柔佛州 交割地点 65metric tonnes (+/-2%). 65metric tonnes (+/-2%). 每批数量 所有交割品牌必须都通过LME认证 所有交割品牌必须都通过LME认证 品牌 截面：100mm×100mm 120mm×120mm 125mm×125mm 130mm×130mm 150mm×150mm 长度：5，900mm-6,000mm(+/-0.5%) 11,700mm-12,000mm(+/-0.5%) 截面：100mm×100mm 120mm×120mm 125mm×125mm 130mm×130mm 150mm×150mm 长度：5，900mm-6,000mm(+/-0.5%) 11,700mm-12,000mm(+/-0.5%) 钢锭规格 GOST 380-94 Grade 5sp/ps,or GOST 380-94 Grade 3sp/ps,or GB 20MnSi,or ASTM A615/A,615M-07 Grade 60, or BS4449:2005 GOST 380-94 Grade 3sp/ps,or GB 20MnSi，or GB Q235,or ASTM A615/A,615M-07Grade60,or BS4449:2005 质量标准 规格 地中海合约 远东合约 　 　 LME钢坯期货价格 LME钢坯期货持仓量 CME热轧卷期货 交割月份第四周三前的工作日 最后交易日 NYMEX的ClearP