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同花顺金牛周刊 房地产绑架中国经济？绑架中国股市？ “打新”已不再是一桩稳赚不赔的生意 星级变动个股（一）：世界级的语音软件企业 星级变动个股（二）：海上风电新贵 技术分析研判下周行情：警惕百点长阴 寻找估值新标杆 同花顺level-2数据：一周市场行为分析 个股数据分析 本周成交量持续萎缩 大盘仍有望维持箱体震荡 案例分析：达实智能涨停 机构扎堆新股预示“破发”行情结束 外盘分析：美股显著下跌 美元再创新高 民间声音：政府不会做亏本的买卖 1 / 22 房地产绑架中国经济？绑架中国股市？ 房地产行业本周再迎重大利空。国务院同意发展改革委《关于2010年深化经济体 制改革重点工作的意见》。《意见》指出，出台资源税改革方案，逐步推进房产税改革。 促使周一大盘出现深幅调整，本周市场基本也处于震荡下跌态势。 市场上有一种普遍的观点是“房地产绑架中国经济”。强调房地产调控对经济影响 极大，认为房地产是经济的支柱产业，产业链特别长，房地产调控会直接引发其他钢铁、 水泥、建材、机械设备等相关产业的连锁调整，加剧经济下滑态势。从而引申出房地产 “绑架中国股市”这一说法。按照这一思路，股市未来仍将继续调整。 对于这样一种观点，部分市场人士认为房地产调整对产业链的影响有被过分夸大之 嫌。根士丹利香港及中国策略师娄刚表示：我们要辩证地看，不能把房价等同于中国经 济，房价绝对不是中国经济的晴雨表，不能说房价下跌了，中国经济就不好了，这里释 放出来的相对潜力不能低估，比如房地产开发模式转型的投资潜力，以及随着房价下跌， 城市居住成本和生产成本的下降所派发的红利，我们都不能低估。更重要的是，我觉得 在未来12个月，可以想像政府在廉租、廉售房上会有比较大作为，这对上游企业将产 生很大拉动作用。 摩根士丹利对市场从“整体看多”调整到“全面看多”。 目前除了一些强周期行业 仍需规避之外，A股市场若干板块都是做多的好时机，三周之前，摩根士丹利将银行股 从低配调整到标配，两周前又将中国的钢铁和建材行业直接从低配调到超配。 “整体的银行估值已经回归到了正常水平。”同时认为钢铁和建材行业的估值非常 有吸引力。“我们觉得市场对它的增长潜力严重低估，尤其对这里的政策空间严重低估。” 娄刚认为中国的城市化进程只走了40%，而房地产行业必然在不久的将来经历从低开发 量高利润率向高开发量低利润率的转变，所以在中国中长期一定要持有建材和钢铁行 业。 经济学家左小蕾也认为，房地产调整对产业链的影响有被过分夸大之嫌。钢铁是最 重要的建筑材料，是房地产的产业链上最重量级产业之一。在有关对全球经济危机造成 的影响分析中发现，2008年钢铁产量下降的最主要原因并不是房地产市场的调整。主要 是由于外需市场萎缩，出口减少所致。如果保障性住房建设能够按照既定计划启动，对 于建筑材料的需求并不会减少，也就更不必有房地产调控影响相关产业链的担心了。 有关发改委官员认为，宣导房地产绑架中国经济是毫无依据的，其意在不要房地产 调控政策。事实是目前的事实和趋势都在说明，一方面，调整后的房地产有利于中国经 济;另一方面，政府和全社会正在推动的科技创新和新兴产业正把中国带入一个新的发 展周期。这是近来政府有关部门官员对房地产绑架论的首次正面回应 虽然“房地产绑架中国经济”的说法属于无稽之谈，但对房地产的强力调控必然会 影响到与之密切相关的上下游行业。房地产调控无论对于中国经济还是股市来说，在一 定时间内都会造成冲击。单这种经济环境和政策取向的不确定性增加，可能会进一步强 化股市的悲观情绪。短期没有太多的证据表明，市场已经处于底部阶段，下跌趋势已经 扭转。但从经济长期可持续发展角度看，房地产行业经过调控走上健康发展正轨后，无 论是对经济还是对股市来说，都是有益的。 2 / 22 “打新”已不再是一桩稳赚不赔的生意 在A股历史上尽管新股上市首日破发并不多见，但进入2010年以来首日破发却成 为了屡见不怪的现象；尤其近期随着股指的大幅下挫，市场人气极度低迷，新股首日破 发潮更是在中小板、创业板不断蔓延，由此使得“打新”也不再是一桩稳赚不赔的生意 了。据统计，截至