中国旅游开发投融资实践及走向.doc

中国旅游开发投融资实践及走向 一、旅游开发投融资政策回顾分析 中国旅游开发投融资政策是在中国改革开放的背景下 ,受整个国家投融资政策的影响下形成和制定的。但国旅游产业的发展脱胎于外事活动、统战工作和公众福事业 ,旅游开发投融资政策伴随着对旅游地位的重新认而逐步明确和强化。 1978- 1984年是中国旅游业在计划体制内的萌芽时期 ,开始在计划经济体制的框架内利用市场机制 ,动员一切可以利用的社会资源来加快旅游产业的发展。中央提出“四个转变”、“五个一起上”,即从只抓国际旅游转变为国际旅游、国内旅游一齐抓;从主要搞旅游接待转变为开发、建设旅游资源与接待并举;从国家投资建设旅游设施为主转变为国家、地方、部门、集体、个人一齐上 ,自力更生与利用外资一齐上 ,和旅游经营单位要从事业单位转变为企业化经营。1985 - 1991年旅游产业培育阶段 ,1986 年“七五计划”提出要“大力发展旅游业 ,增加外汇收入 ,促进各国人民之间的友好往来”,标志着旅游业列入国家计划 ,产业地位开始被认可 ,进入了国民经济发展产业序列 ,实现了由单一入境旅游需求拉动的中国旅游发展模式开始向多重旅游需求推动的转变。1992 年 - 1998 年 ,旅游产业地位得到提升。1992 年《关于加快发展第三产业的决定》(中共中央、国务院)明确了旅游业是第三产业发展的重点 ,旅游业被列入国民经济和社会发展计划。1998 年 12 月中央经济工作会上 ,因为旅游业具有市场前景广阔、国际竞争力及产业关联度大、提供就业机会多和有利于促进地区经济平衡发展等突出特点 旅游业与房地产业、信息业被确定为国民经济，新的增长点。全国 24 个省自治区、直辖市把旅游业作为支柱产业、重点产业或先导产业。2001 年 4 月国务院发出《关于进一步加快旅游业发展的通知》。2000 年国家首次将旅游业列入国债投资计划 ,加强旅游基础设施建设。旅游开发融资坚持对外开放 ,吸引外资;充分利用社会资源 ,鼓励国家、身体、个人投资建设旅游项目。国家从“七五”时期起 ,开始安排旅游基建投资用于加强旅游基础设施建设;国家旅游局安排风景区建设资金 ,推动旅游资源的开发和保护;从 2000 年起 ,国债投资计划将旅游基础设施列入。” 旅游开发投资的领域是旅游饭店、国家试办的旅游度假区、旅游基础设施、旅游景区景点、旅行社、人造旅游景观等。目前 ,旅游开发领域几乎没有限制规定。《国家重点鼓励发展的产业、产品和技术目录》(2000 年修订)鼓励投资旅游交通等基础设施建设、重大旅游度假项目和专项旅游项目建设、大型旅游资源综合开发项目建设、旅游信息服务系统开发。“十五”期间国家将在西南启动国家生态旅游示范区建设、在西北启动旅游扶贫开发区建设、在东南沿海启动国家旅游度假区建设。 二、旅游开发融资实践解析 中国旅游开发的融资模式与中国旅游发展的政策紧密相关 ,中国旅游发展实行的是“四个转变”与“五个一起上”的方针。因而旅游开发融资模式是以国家投资作引导 ,社会资金和外资为主。旅游开发所需资金以社会资金和外资融入为主 ,在某种意义上国家投资旅游的资金可以作为旅游开发的“种子”资金。旅游开发融资结构的形成缘于旅游开发的融资模式 　 中国旅游开发形成了社会资金、外资、国家财政资金投入的融资结构。这种融资结构说明旅游开发的开放(内外)程度和市场化程度。旅游开发的融资风险正在突现。 　 旅游开发的融资风险主要就是指旅游开发所需资金成功融入的不确定性。随着中国旅游产品供给不足向旅游产品供给过剩转变 ,旅游市场从卖方市场转为买方市场 ,旅游投资风险加大 ,旅游投资失败案例的增多 ,资金供给者由投资旅游的盲目冲动向旅游投资的理性转变。旅游开发资金融入的成本和风险在加大 ,同时旅游开发地区不平衡 ,旅游开发资金需求庞大 ,旅游融资风险加剧 ,并呈现行业性 ,地区性。旅游开发的融资效率分为宏观效率和微观效率　在宏观上 ,旅游业被列为中国经济新的增长点。旅游开发融资活动促进了中国旅游的快速发展 ,基本满足了入境游和国内游的庞大需要 ,对于促进旅游消费、推动国民经济增长起到了重要作用。从中国旅游投资与收入的比例来看 ,社会资金的投入量与旅游业总产出的比例为 1:6. 9 ,利用外资与旅游外汇收入的比例为 1:4. 4。在微观方面 ,旅游开发融资效率主要体现于开发主体资金融入效率和法人治理效率方面。旅游开发主体分为旅游上市公司和非旅游上市公司开发商。总体上讲 ,旅游开发主体的资金融入效率偏低 ,因为多数开发商首先选用外源融资和权益融资 ,而这两者的融资成本远高于内源融资和非权益融资 ,当然这有深层次的原因。不同的融资方式对开发商的法人治理效率影响差别大。通过资本市场融资的开发商 ,其法人治理效率的相对较高 ,主要源于资本市场的严格监管压力。旅游开发