北京银行投资分析投告.ppt

北京银行股份有限公司投资分析报告 中国经济长期稳定地发展，为中国银行业消化历史坏帐，提高盈利能力提供了坚实基础，近年来，中国银行业资产质量有了质的飞跃，盈利能力大幅提高，未来银行业肯定是最赚钱的行业。 优质城市商业银行投资价值凸现。目前，北京银行、上海银行、宁波市商行、重庆市商行、南京市商行、杭州市商行、天津市商行等9家商行，已明确表示上市意向和步骤。 北京银行在2005年英国《银行家》第七期杂志评出的2005年度全球1000家大银行排名中，位居第431位。国内前100名银行机构中位居12位。 截至2006年6月末，该行资产总额2384亿元、存款余额2194亿元、贷款余额1198亿元，分别是96年成立之初的11倍、12倍、24倍。 2006年上半年，该行不良贷款率为4.06% ，不良贷款拨备覆盖率为101% ，远远好于同期城市商业银行，也高于同期大多数已上市银行。 北京银行是目前唯一获得代客境外理财(QDII)资格的城市商业银行，也是第一家异地开办分行的城市商业银行，同时，在全国银行业中也是唯一外资为第一大股东的金融机构。 扩股—跨区—上市。目前其前两个目标已完美达到，后一个目标仅是时间问题。自2003年以来，该行已为上市准备了4年，为夯实基础，累计提取坏帐准备28亿元，其位于北京繁华地段118处营业房产上市评估将有不俗的升值，届时该升值部分也有望享受税收豁免。 北京银行2006年中期实现净利润3.5亿元，每股净资产1.97元，预计年度每股收益为0.16元，考虑用市盈率、市净率指标以及与同等规模上市公司股票作比较，北京银行明年若上市，市场定价应在5元~7元之间。  目录 银行业价值分析要点 北京银行经营概况及分析 与已上市银行横向比较分析 北京银行估值 投资价值分析要点 资产质量分析。银行业不同于一般工商企业，它即要满足当期资产质量的要求﹝不良贷款比率﹞ ，同时，还要满足 未来对贷款损失的弥补能力和对贷款风险的防范能力﹙不良贷款拨备覆盖率﹚ 。只有两个指标均处于良好状态时银行的资产质量，盈利水平才较真实。 流动性分析。流动性指标是银行业最重要的指标，如果一家银行流动性指标很差，那么它的资产质量、盈利能力肯定好不到那去。 盈利能力分析。银行业比一般工商企业在利润造假方面条件更便利，更容易通过减小贷款拨备额从而虚增利润，制造低质量高盈利的报表假象。 北京银行概况 北京银行原名北京市商业银行，成立于1996年1月8日，在北京、天津两地下设119家支行，现有员工3000 名，2006年中期总股本50亿股，第一大股东荷兰ING 持有其19.9%股份。 北京银行概况—股东 北京银行概况—前十名贷款户 北京银行概况—历年资产状况 北京银行概况—历年不良贷款状况 十年来，在没有任何剥离的情况下，依靠自身化解，北京银行不良贷款率由成立之初的60%下降到了目前的4.06 %。 2003年以来，该行牺牲帐面利润，共提取28亿元坏帐准备，自身消化了一部分。另一方面，十年贷款总量增长了24倍，基数增大，自然比例减小。 北京银行概况—资产流动性状况 与已上市银行横向比较分析 比较分析—资产质量分析(2005)   比较分析—盈利能力分析(2005) 北京银行估值  北京银行质地优良，优势明显，具有较高投资价值。 * * 扩 股 跨区 上市 59.76% 300428 合 计 1.27% 6394 北京中关村信息工程公司 1.65% 8307 北京市华远集团公司 2.19% 11025 北京金源鸿大房地产公司 2.19% 11025 中国纺织机械集团公司 2.54% 12789 北京拓普同惠科技开发公司 4.71% 23684 中国对外经济贸易信托投资公司 5.00% 25138 国际金融公司 7.40% 37220 北京能源投资公司 12.89% 67796 北京国有资产公司 19.90% 100048 荷兰ING 占比 持股数 股东名称 单位：万股 第5大股东为信托代持股份 10.05% 1205600 合计 0.81% 97200 吉林省交通厅 0.82% 98000 中关村科学城建设公司 0.83% 99800 湖南省高速公路公司 0.83% 100000 中国石油华工集团公司 0.83% 100000 铁道部工程建设中心 0.83% 100000 河北省交通厅 0.83% 1000