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第四篇 增长篇Part Ⅳ Increase 股利分配 企业并购 13. 本量利分析Break-Even Point Analysis 根据不同类型的成本与产量之间的关系，来研究现金流量，产量，成本之间的关系，找出项目决策的临界参数，以此来判断项目对不确定变量发生变化的承受能力，为决策提供依据。 线性盈亏平衡分析与非线性盈亏平衡分析。 会计盈亏平衡分析与财务盈亏平衡分析。 13. 本量利分析Break-Even Point Analysis 盈亏平衡点的计算： 会计利润： 税后利润=销售收入-成本-销售税及附加-所得税 税后利润=0 即：税前利润=0 税前利润=销售收入-成本-销售税及附加 13. 本量利分析Break-Even Point Analysis 13. 本量利分析Break-Even Point Analysis 13. 本量利分析Break-Even Point Analysis 13. 本量利分析Break-Even Point Analysis 会计盈亏平衡与财务盈亏平衡 会计盈亏平衡：税前利润=0 会计分析方法，对财务决策没有帮助。会计盈亏平衡状态下，项目显然财务上不可行。 财务盈亏平衡：NPV=0 此时，处于项目盈亏平衡的临界状态。财务盈亏平衡状态对项目投资决策起决定性作用。 13. 本量利分析Break-Even Point Analysis 解： 13. 本量利分析Break-Even Point Analysis 2. 净现值NPV： 税后利润分配程序 弥补亏损 提取法定盈余公积金 提取公益金 支付优先股股利 提取任意盈余公积金 支付普通股股利 股利及其分类 股利：通常来源于公司的税后利润，是股东获取报酬的来源之一。 现金股利； 股票股利； 资产股利； 负债股利。 股利支付程序 宣告日 登记日 除息除权日 支付日 现金股利的分类 正常股利； 额外股利； 清算股利。 现金股利的发放： 非上市公司：通过中介机构或公司财务部门 上市公司：通过证券交易所。 股票股利与资本公积金转赠股本 股票股利的概念： 公司以股票的形式发放股利，简称送红股。 资本公积金转赠股本： 公司以资本公积金向股东等比例赠送股票，简称转赠股本。 发放股票股利的资金来源于公司税后利润；转赠股本资金来自于资本公积金。 发放股票股利时（年度分红或中期分红）会计报表需经审计，而转赠股本没有严格的限制，可随时进行。 股票股利与资本公积金转赠股本 两者都是一种增资行为（公司资本金增加） 股票股利需交税；转赠股本不交税。 股票股利增加公司总权益；转赠股本不增加总权益。 市场效果： 股票总数增加，EPS减少，每股净资产减少 ，股票价格下降（除权）。 市场上理解为公司具有成长性。 股票分割 概念：公司通过向现有股东追加股票的方法使得公司总股票数目按一定比例增加。 在股票分割的情况下，股票的票面价值变得没有意义。 市场效果： 股票总数增加，EPS减少，每股净资产减少 ，股票价格下降（除权）。 是股票股利的一种替代形式。 股票分割 股票分割的意义： 1）降低股票的市场价格； 2）增强股票的市场交易性； 3）可能增加公司股东的数目； 4）通常股票分割发出公司稳定成长的信号 股票分割的实质：