期货交易5.ppt

期货交易原理与实务 第五章 金融期货交易 外汇期货交易 利率期货 股票指数期货 第一节 外汇期货交易 一、外汇期货的产生和发展 （一）产生 （二）发展 二、外汇期货交易和远期外汇交易的联系和区别 三、外汇期货合约的主要内容 1、特定的外汇币种 2、所有外汇期货合约均以美元或欧元标价 3、规定统一的合约数量单位 4、点数、最小价格波动值、每日涨跌幅限制 5、合约交易时间 6、交割月份、交割日、交割期终结日 四、外汇期货交易案例 （一）外汇期货交易套期保值 1、买入套期保值 2、卖出套期保值 （二）外汇期货投机交易 1、简单的买空卖空  第二节 利率期货 一、利率期货的产生和发展 （一）产生 （二）发展 二、利率期货品种 利率期货：特定的利率工具为其合约标的物的期货。 利率工具：证明债权与债务关系的合法凭证。如国库券。 利率期货交易：以预定的价格买卖某种有固定收入的证券的期货。 利率期货有以下几种： 1、3个月期国库券期货 2、 3个月期国内可转让定期存单期货 3、 3个月期欧洲美元定期存款期货 4、90天期英磅定期存款期货 5、日元长期国库券期货 6、英镑长期国债期货 7、 3个月期商业本票期货 8、短期国库券期货 三、利率期货合约的主要内容和特点 1、合约标的 2、合约单位 3、最小价格波动变化值 4、合约期限月份 5、最后交易日 6、交割方式 7、利率规定 8、营业时间 四、利率期货的报价方式 （一）短期利率期货的报价方式 1、以指数为基础报价 2、最小价格波动单位为一个基点 3、指数与基点的换算公式 1个指数=1% 1个基点=0·01% 1个指数=100点 （二）长期利率期货的报价方式 1、按合约面值的百分比方式报价 2、最小价格变动幅度为1个基点 3、以价格的方法表示 （1）价格的前两位数为百分数，后面的两位数为多个1/32百分点 （2）直接写出 五、利率期货交易 （一）套期保值 1、空头套期保值（卖出套期保值） 2、多头套期保值（买入套期保值） （二）投机交易 1、抢帽子者 2、日投机者 3、头寸投机者 （三）套利交易 1、跨期套利 2、跨商品套利 3、跨市场套利 （四）套期图利 第三节 股票指数期货 本节主要讲述的内容： 股指期货的产生、发展、内涵以及交易方式 重点掌握： 1、股指期货交易的特点 2、股指期货的套期保值交易与投机交易 股指期货与股票现货交易的区别 一、股票指数期货的产生和发展 （一）股票指数期货产生的原因 规避股市系统性风险的需要 （二）股票指数期货的产生和发展 1982-02-24 美国的堪萨斯交易所推出了第一份股指期货合约——价值线综合平均指数 此后的80年代，美国的其它主要交易所和世界其它国家的交易所也相继推出了股指期货合约，如… 我国的情况… 二、股票指数期货的内涵及特点 （一）内涵 是一种以股价指数为“商品”的期货，即买卖双方根据事先约定的价格同意在未来某一特定时间进行股价指数交易的一种协定。 （二）特点 1、交易对象是经过统计处理的股票价格指数，而不是股票； 2、交割采用现金，而不是股票； 3、股指期货合约的面值，通常是以股价指数乘 以一个固定的金额来计算的； 4、股指期货更具“以小搏大”的特点； 5、不持有股票即可涉足股票市场； 三、几种主要的股票价格指数期货 1、标准普尔指数 2、纽约证券交易所股票价格指数 3、伦敦《金融时报》指数 4、日经·道琼斯平均指数 5、香港恒生指数 四、股指期货交易 （一）套期保值 1、卖出（空头）套期保值 02-01：持有市值为100万港币的一组股票，预期股市会下跌 避险措施：卖出10张4月股指期货合约，当时的期市行情：2000点 03-10：股市行情为1600点 时机已到，对冲获利 2、买入（多头）套期保值 (案例略) 如下图： （二）投机套利 1、买空卖空 2、跨期买卖 五、股指期货买卖与股票买卖相比其优点： 1、所冒风险小 2、占用资金少 3、交易手续简单 第四节 黄金期货 一、黄金期货的产生和发展 二、国际黄金期货市场及期货合约的内容 （一）国际主要黄金期货市场 1、纽约商品交易所的国际货币市场 2、芝加哥商品交易所的国际货币市场 3、香港的商品交易所的黄金期货市场 （二）期货合约的主要内容 交易时间/地点/单位/月份/报价方式/最低报价单位/交割地点 三、黄金期货交易 （一）套期保值交易 1、买入套期保值 2、卖出套期保值 （二）投机交易 盈利1万港币 亏损1万港币 3月10日指数上升到2200点，卖出指数期货合约平仓 3月10日股价上涨使股票市值增加到21万港币 2月1日购入1份4月指数期货