国际经济学 海闻 施建淮 第十二章.pptVIP

* * * * * * 危机对金融系统的影响 国家 被接管公司 公司类型 接管方 价值（百万） 英国 Northern Rock 银行 英国政府 英国 HBOS 各类金融服务 Lolyd TSB $21,850 英国 Bradford Bingley 各类金融服务 英国政府 ￡21,100 美国 贝尔斯登Bear Stern 投资银行 JP摩根 $2,200 美国 房利美、房地美 房贷公司 联邦住宅信贷机构 不详 美国 美林 投资银行 美国银行 $44,000 美国 AIG 保险公司 美国联邦政府 $182,000 美国 雷曼兄弟 投资银行 英国巴克莱银行 $1,300 美国 华盛顿共同基金 存贷机构 JP摩根 $1,900 丹麦 Roskilde Bank 商业银行 丹麦央行 $897 冰岛 Landsbanki 商业银行 冰岛金融监管局 不详 冰岛 Glitnir 商业银行 冰岛金融监管局 不详 冰岛 Kaupthing Bank 商业银行 冰岛金融监管局 不详 比利时\荷兰\卢森堡 富通银行 各类金融服务 荷兰政府 € 11,200 爱尔兰 盎格鲁-爱尔兰银行 银行 爱尔兰政府 不详 表12.5 美国及欧洲主要国家破产或被接管金融企业统计 危机对实体经济的影响 金融危机主要通过以下几个途径影响了产出： 银行等金融机构由于资金短缺导致贷款意愿下降，从而企业投资减少，降低了总需求 房价股票债券资产价格下跌使得个人财富缩水 全球性的金融危机使得贸易伙伴的进口需求降低，本国出口的降低进一步造成产出下降 2006 2007 2008 2009 世界 3.9 3.7 2 -2.7 发达国家 2.8 2.5 0.7 -4.1 其中： 日本 2 2.4 -0.6 -6.5 美国 2.8 2 1.1 -3 欧盟 3.1 2.9 0.9 -4.6 英国 2.9 3.1 0.7 -4.3 发展中国家 7.2 7.3 5.4 1.3 其中： 中国 11.1 11.4 9 7.8 印度 9.7 9 7.3 5 巴西 6 6.8 5.5 -0.3 墨西哥 6.5 6.8 4.4 -1.1 表12.6 主要国家（地区）2007到2009年上半年GDP增长速度 各国应对危机的对策以及国际协调 短期措施 货币政策：降息；央行购买政府债券与公司债券；开放各种流动性窗口，放宽了传统的期限和抵押品的规定和要求 一系列非常规手段：对一些关系经济命脉的重要企业进行了监管，并在之后出台了政策为其进行“有毒资产”的分割和剥离 财政刺激计划：减税；增加政府购买；增加政府转移 　 2007.7 2008.12 2009.5 美国 5.25 0.25 0-0.25 欧元区 4.00 2.50 1.00 日本 0.50 0.10 0.10 中国 3.33 2.79 2.79 印度 6.00 5.00 3.25 俄国 10.00 13.00 12.00 英国 5.75 2.00 0.50 瑞典 3.50 2.50 0.50 澳大利亚 6.25 4.25 3.00 巴西 11.25 13.25 10.25 阿根廷 9.34 11.12 10.82 巴基斯坦 10.00 15.00 14.00 表12.7 主要国家2007.7-2009.5利率 注：此处利率是指各国“关键政策参考利率”(key policy reference rate) 数据来源：United Nations: “Trade and Development Report,2009” 国家 金额 占当年GDP比重（%） 主要用途 美国 7500亿-1万亿美元 7 降低个人和公司税收；健康、教育、基础设施建设、住房建设等 日本 64万亿日元 15.7 对抵押行业减税；提供就业资助；购买银行股权；现金发放（每位日本公民12000日元） 德国 400-500亿欧元 1.6-2 基础设施投资；减税 中国 4万亿元 18 基础设施投资（特别是铁路）；廉租房建设；节能减排；改善农村水质 英国 200亿欧元 1.1 降低增值税；延缓公司税增加；基础设施投资（学校、公路等） 法国 260亿欧元 1.4 支付对研发的退税；扶持汽车及建筑行业；修建住宅 表12.8 主要国家财政刺激计划一览 长期措施：对金融业加强监管成了危机以后制度性改革的主要方面 存款保险制度的范围和规模 立即纠正措施 中央银行的货币市场操作 商业银行流动性风险的管理 资本充足率要求；巴塞尔II协议 国内以及国际间的危机管理 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第十二章 国际政策协调与金 融危机处理 第一节 宏观经济政策