2015年11月CMA中文P2模拟练习题(一).docx

2015年11月CMA中文Part 2模拟练习题（一）11月的CMA中文考试就要到了，为了方便大家更好地复习，小编在百度文库定期传一些考试资料，如有需要请关注我的百度文库。1、以下哪项关于市盈率(PE)的表述是不正确的?　　A、PE是衡量投资者对一个企业管理层的信心程度。高PE意味着高信心　　B、PE趋向于大幅波动，但是在行业内趋向于相同　　C、假设一个企业给它的经理们股票期权，而收益和PE保持相对稳定。发行股票期权的结果是提高股票价格　　D、对于有高增长率的行业，PE趋向于更高　　试题解析：PE定义为股票的市场价格除以完全稀释的每股收益。如果一个企业发行股票期权，完全稀释的EPS将下降。如果企业的PE相对稳定，那么企业的股票价格一定是下降的。　　2、以下哪项是来自次要交易的权益增加?　　A、收入　　B、利得　　C、收益　　D、所有者投资　　试题解析：利得是一个企业的次要或偶然交易以及影响企业的其他事件或条件所导致的权益（净资产）增加。这不包括来自收入或所有者投资的权益增加。　　3、使用间接法，在XL当前财务年度现金流表所报告的经营活动现金流的金额多少?　　A、$32,500　　B、$47,500　　C、$49,500　　D、$34,500　　试题解析：经营活动产生的现金流是将净利润$40,000减去应收款的增加$3,000，减去预付款的增加$1,500，加上存货的减少$4,500，加上应付款的增加$7,500。　　4、Tech公司实现销售额$15,000,000，产品销售成本$6,000,000，毛利率是净销售的45%，经营费用是$4,500,000。营业利润率是　　A、40%　　B、35%　　C、30%　　D、25%　　试题解析：营业利润率是营业收益/销售。营业收益是总销售额$15,000,000减去产品销售成本$6,000,000，减去经营费用$4,500,000，等于$4,500,000。营业收益的$4,500,000除以销售额$15,000,000，营业利润率是30%。5、Linda Barnes是Cambor公司的司库，一个厌恶风险的投资人。她正在研究现代组合理论，并想使用以下的证券建立一个$10,000,000投资组合，因为有预测说明年的整个市场会表现很好。她要抓住这个机会。如果Barnes要在明年取得超过市场的业绩，同时把风险降到最低。在这种情况下，以下哪项是最适合的组合?　　A、$10,000,000全部在证券II　　B、$5,000,000在证券II，$5,000,000在证券I　　C、$7,000,000在证券I，各$1,000,000在证券II, III, and IV　　D、$4,500,000在证券I，$2,5000,000在证券II，以及各$1,500,000在证券III和IV　　试题解析：　　一个组合的期望表现用它的期望回报率来衡量。使用CAPM (资本资产定价模型)计算的组合期望回报率是无风险回报率加上市场回报率与无风险回报率的差与beta的乘积。这里是CAPM的公式: Ke= Rf+ β(Km-Rf)　　Ke = 期望回报率　　Rf= 无风险利率(如美国国债的回报率)　　β=公司的beta系数　　Km=市场组合的回报率　　使用CAPM公式，有最高的平均beta的组合有最高的期望回报率。每个组合的Beta值计算如下:　　选项： $10,000,000全部在证券II。beta = 100% x 1.00 = 1.00　　选项：$5,000,000在证券II，$5,000,000在证券I。beta = (50% x .70) + (50% x 1.00) = 0.85　　选项：$4,500,000在证券I，$2,5000,000在证券II，以及各$1,500,000在证券III和IV。beta = (45% x .70) + (25% x 1.00) + (15% x 1.50) + (15% x 2.50) = 1.17选项：$7,000,000在证券I，各$1,000,000在证券II, III, and IV。beta= (70% x .70) + (10% x 1.00) + (10% x 1.50) + (10% x 2.50) = 0.99。最高的beta值是1.17，应该选这个选项。　　6、一个企业计算出为了避免任何断货而持有的多余存货所产生的年度成本是$50,000。这个$50,000是以下哪项的例子：　　A、主要成本　　B、质量成本　　C、断货成本　　D、持有成本　　试题解析：持有多余存货的成本是持有成本。持有成本也包括与存货和储存成本有关的机会成本。　　7、Edwards公司标准经济订单量(EOQ)模型。如果产品A的EOQ是200个。Edwards持有50个安全存货。产品A的平