第二章汇率制度与汇率政策最佳.ppt

第十一章 汇率政策 ;汇率政策;汇率政策;汇率政策;汇率政策传导机制;汇率政策传导机制;?汇率制度的概念; 主要的汇率制度分类;维持汇率所采取的措施 1．提高贴现率 2．动用黄金外汇储备 3．外汇管制 4. 举借外债或签订互换货币协定(Swap Agreement) 5．实行货币公开贬值(Devaluation) ;;;;IMF成员国按汇率制度分类; 1、无独立法定货币的汇率制度 （Exchange arrangements with no separate legal tender） 一国不发行自己的货币，而是使用他国货币作为本国惟一法定货币；或者一个货币联盟中，各成员国使用共同的法定货币。 ; 2、货币局制度 (Currency board arrangements) 货币当局作出明确的、法律上的承诺，以一固定的汇率在本国(地区)货币与一指定外币间进行兑换，并且对货币发行当局确保其法定义务的履行施加限制。; 3、通常的固定钉住汇率制度 (Conventional fixed peg arrangements) 一国将其货币以一固定的汇率钉住某一外国货币或外国货币篮子，汇率在1％的狭窄区间内波动。 ; 4、水平波幅内的钉住汇率制度 (Pegged exchange rates within horizontal bands) 与第三类的区别在于，波动的幅度宽于1％的区间。比如，丹麦的波幅为2.5％，塞浦路斯为2.25％，埃及为3％，匈牙利则达到15％。?; 5、爬行钉住汇率制度(Crawling pegs) 一国货币当局以固定的、事先宣布的值，对汇率不时进行小幅调整；或根据多指标对汇率进行小幅调整。 ; 6、爬行波幅汇率制度 (Exchange rates withining) 一国货币汇率保持在围绕中心汇率的波动区间内，但该中心汇率以固定的、事先宣布的值，或根据多指标，不时地进行调整。如以色列的爬行波幅为22%，白俄罗斯的爬行波幅为5%，乌拉圭则为3%。 ; 7、不事先宣布汇率轨迹的管理浮动汇率制度（Managed floating with no preannounced path for exchange rate） 一国货币当局在外汇市场进行积极干预以影响汇率，但不事先承诺或宣布汇率的轨迹。 ; 8、独立浮动汇率制度 （Independent floating） 本国货币汇率由市场决定。货币当局偶尔进行干预，旨在缓和汇率的波动、防止不适当的波动（undue fluctuations），而非设定汇率的水平。 ;IMF成员国按汇率制度分类;固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较;;汇率制度选择应该考虑的因素;;我国的外汇管理与人民币汇率制度问题;人民币汇率制度的演变过程;1.人民币汇率频繁波动时期（1949-1952）;2、人民币相对稳定时期（1953-1973）;3. 汇率钉住一篮子货币（1973-1980年）;4. 双重官方汇率制度(1981-1984);5.官方与市场汇率并存(1985-1993);6.汇率并轨，稳中有升(1994-至今);四、人民币汇率制度的改革;;;货币可兑换的程度;;;;;;认清西方社会高调鼓吹人民币升值的实质;使已在华投资的外企增强投资信心，追加投资或再投资；将吸引大量外资进入中国资本市场，间接投资比重将进一步增加；;人民币汇率升值对我国的负面影响;外汇管制;外汇管制的类型;外汇管制的管理方法——汇率管理;外汇管制的管理方法——2 贸易外汇收支;外汇管制的管理方法