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市场经济体制下期货公司治理研究 中国期货市场经过二十年来的实践摸索，经济功能和作用逐渐显现，社会认知程度不断提升，市场规模近年开始加速增长，市场组织形式日益完善，市场主体之一的期货公司也逐步摆脱生存危机和经营困境，发展壮大成为名副其实的现代金融企业，为了应对日益扩张的市场容量，以往的粗放型外向竞争经营模式势必要向集约型内向治理经营模式转化，期货公司的治理结构自然成为当前期货公司升级发展的必由之路。 面对当前因美国次贷危机引发的席卷全球的金融恐慌和市场动荡，我国的期货公司必须从体制上建立一套不以个人主观为转移的客观管理系统和集体治理结构，杜绝人为因素对期货公司风险防范和决策机制的负面影响。 一、几个要点探讨 1．对公司治理的认识。 （1）管理核心：公司治理是市场经济体制下现代企业制度的管理核心，对应于公司平台建设。 （2）新兴学科：公司治理是汇集公司法学、组织行为科学、公司管理学和公司经济学多门学科的交叉新兴学科，需要在实践中逐渐探索总结，目前尚没有建立完整的概念理论和应用体系。 （3）永恒主题：公司治理是企业运营必须面对和必须解决的现实问题，也是公司能否持续发展、提升竞争力、化解风险的重要制度建设问题。其根本问题是公司各种利益体相互关系的科学制度安排和有机和谐发展问题。 鉴于市场经济的多变性，不同利益体多样性及各利益体代表人的差异性，多目标诉求，在复杂多样、多变、随机的条件下谋求稳定制度管理显得极为艰难，也难有定式，这也决定了公司治理将成为企业管理永恒的主题。 （4）动态均衡：公司治理永远追求“较好”，在变动中寻求变动和平衡，在变动中找出稳定才能构建相对科学有效的公司治理。这也决定了对公司治理的探讨只能是不断的交流和提升，难有绝对的模式，但社会的实践已积累了部分共性的公司治理知识，这构成了现在我们讨论公司治理的内容和基础，也就是我们今天探讨这一问题的特点和性质。只有共性交流探讨，没有固化结论模式。 2．公司治理问题的前提。（1）公司治理问题是市场经济高度发展提出的管理课题。（2）公司治理是多元利益体条件下构建现代企业制度、科学平衡各种利益关系的课题。（3）公司治理是依靠“市场看不见的手”与“社会主义计划经济”或者“凯恩斯主义管制经济”在企业层面寻找平衡的模式。即在企业层面经济学、法学、管理学、组织学交汇产生科学与平衡模式的结果。（4）在新经济合作模式下，公司治理是企业竞争力和发展不可或缺的重要因素，是新经济企业发展面临的根本问题。从新经济合作经济理论、智业资本创富和效益经济学的理论体系来看，公司治理是公司重要核心竞争力之一，从而构成了一种重要的赢利资本要素。（5）纯自由的市场经济和纯管制的计划经济，公司治理问题都不突出，市场化的管理经济和契约经济必然推动公司治理的发展。 3．公司治理的中国特色。中国的公司治理是在以下三个基本特色和条件下形成的独特的公司治理。（1）中国的公司治理具有独特的前提条件，有别于一般的资本主义市场经济体制条件下的公司治理，必须将一般性公司治理与中国特色相结合。（2）中国特色＋马克思主义=毛泽东思想＋市场经济＝邓小平理论＋三个代表和和谐发展＝中国特色社会主义市场经济体制理论与体系。中国特色包括：中国的经济基础、文化背景、自然资源等现实条件；中国社会发展及形成的理论体系；坚持社会主义为特色的四项基本原则；中国改革开放融入世界经济体系后以“世界工厂”定位和人力资源优势形成“性价比”竞争力。（3）中国经济体系中，国营、民营、外资、核心经营团队利益体、市场、技术、管理、资源等要素构成了新经济模式下重要的创利资本，多种利益和资本要素构建的契约式公司治理模式成为中国企业发展的重大挑战和课题。 4．公司治理的内涵。（1）公司治理是公司创利的各种资本要素及各种利益相关者要素通过契约构建的和谐均衡组织关系，从而构建起充分发挥各资本要素优势互补、有效转化成经济效益的公司平台，并兼顾公司治理与企业经营管理。 （2）新经济理论下经济组织以实现效益为核心，包括：组织各具优势的资本要素；吸取各资本要素的经济优势；通过公司治理将各种经济优势最佳配置形成整体经济优势；通过企业经营管理实施将经济优势转化为经济效益，实现经营效益目标。这四个环节中，公司治理构成创造效益的重要部分，并相互联结起来成为创富整体，从而形成新经济模式下公司治理是公司竞争与风险管理的核心。 （3）公司治理作为一个公司平台建设，以各种资本要素构成的股东利益为目标，以董事会为公司管理核心，以经营团队为公司运营执行责任者，在公司实现自身目标的同时兼顾社会责任、股东权益、经营管理团队利益、员工利益、客户服务的均衡。具体关系图如下： （4）公司治理主要的组成内容：（a）公司思想文化体系；（b）公司资本要素，共同构成股东会和投资优势的贡献者及投资利益体现者；（c）董事