铜：央行再提准备金率不改铜价趋势.docVIP

二、阴极铜期价走势一周总结 图1：LME铜三月合约走势图 图2：阴极铜1011合约走势图 本周，伦铜并未延续上周的回调走势，在9300附近遇支撑后反弹，离历史新高仅有一步之遥，长期趋势没有改变，沪铜走势和LME铜类似,但弱于伦铜的走势，沪铜连续三天在70000附近遇支撑，之后在伦铜的带动下上行，周五回落,成三角形整理形态，基本面：美国近期经济数据向好而欧债危机暂时缓解令美元对欧元大幅走软对铜价提供支撑，美国和欧洲的货币宽松政策没有改变，而国内在周五再次上调准备金率以收缩过剩的流动性将对铜等商品期货形成短期的利空，但不影响长期趋势。 三、LME铜库存 图3：LME 铜 库 存 图4：沪 铜 库 存 LME铜库存（见图3）连续几周一直在增加，本周LME库存增加的幅度较之前有所减缓，国内铜库存（见图4）进过几周连续增加后转为振荡上涨的走势，主要是铜价高企，下游接货的意愿不强，企业补库也不积极。但是短期的增加不会改变长期偏紧的局面，或许等到过了春节，企业将迎来补库存需求，目前冬季是铜消费淡季，但中国电网及高铁的建设将加大对铜的需求，大型矿场产量下降打压供应，铜供应紧张局面将在春节后显现出来，美国和欧洲等国的经济好转的情况下，铜的需求也将增加。 四、相关市场分析 图5：美元指数走势图 美元指数上周受60日均线支撑反弹，突破81并站上了前期整理区的上沿，本周则连续下跌至80点下方，虽然美国经济数据向好，经济复苏的步伐加开，但欧洲债务危机的担忧因发债成功而得到缓解，令投资者炒作欧元的空间变小，美元指数重回下跌走势。 五、投资建议 美国经济数据总体向好，欧洲经济总体也在复苏并且令人担忧的欧债危机也因成功发债而得到缓解，中国经济复苏依旧但再次提高存款准备金率用以收缩过剩的流动性短期将利空；目前现货LME铜库存上升但长期偏紧的预期不会改变，美元近期下跌令铜价受支撑，技术上，伦铜和沪铜的长期上涨趋势不变，沪铜重新70000元大关上方，成高位三角形震荡走势，沪铜中期趋势不太明朗，第一支撑位7万，第二支撑位68000附近，第一压力位在72000附近，中长线投资者可等待三角形突破后入市，不过总体上涨趋势还没有改变。 4 期货有风险 投资需谨慎 期货有风险 投资需谨慎 阴极铜周报 一、热点概述： 1. 美国经济数据好转： 美国商务部14日公布的报告显示，2010年美国零售额同比增长6.6%，显示出美国消费逐渐回暖的态势 2010年11月美国企业库存出现近一年来首次下降，但企业销售继续增长 美国劳工部公布的报告显示，去年12月美国非农业部门失业率降至9.4%，为19个月以来的最低水平美联储主席伯南克13日说，美国经济目前增长势头良好，2011年有望实现3%至4%的增速。西班牙和意大利的国债标售进展顺利，不仅成功筹到目标金额，收益率也低于预期葡萄牙成功标售6.5亿欧元2014年到期的国债及5.99亿欧元2020年到期的国债希腊11日顺利标售国债，筹资19.5亿欧元(25亿美元)，使得因该国主权债务危机升高导致国债收益率飙上新高的困境获得缓解。欧盟统计局14日公布的修正数据显示，受能源价格上涨影响，去年12月份欧元区通货膨胀率两年多来首次突破欧洲中央银行设定的2%“警戒线” 尽管通胀率上扬，但欧洲央行13日决定，继续将欧元区主导利率维持在1%的历史最低水平。中国人民银行决定，从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，对此瑞银证券首席经济学家汪涛对新浪财经表示，此次央行上调存款准备金率意在调节充裕的流动性。 2011.01.04---2011.01.09 金元期货经纪有限公司 黄竹林 0218010 本报告仅供参考 期货有风险 投资需谨慎 阴极铜 期货 Copper Future 铜：央行再提准备金率不改铜价趋势