第11章-宏观经济学.ppt

第二节 货币市场的均衡：LM曲线四、LM曲线的推导 利率 r 总收入/ 总产出 Y LM LM曲线向右上方倾斜 有两种思路可以推出LM曲线所下图所示的利率与产出水平的正相关关系。 凯恩斯认为收入也是影响货币需求的一个重要因素。人们的收入水平越高，对货币的需求量就越大。所以现在让我们将Y放回到货币需求函数： LM曲线是使得实际货币余额供求平衡的所有 r 和Y组合的轨迹图 。 LM曲线方程是： 第二节 货币市场的均衡：LM曲线四、LM曲线的推导(Ⅰ) 图11-7 LM曲线的推导：从货币市场均衡角度 L (r , Y1 ) r1 r2 Y1 r1 L (r , Y2 ) r2 Y2 LM M/P r (a) 实际货币余额市场 r Y (b) LM 曲线 ①收入增加提高了货币需求 ②提高了利率 ③LM曲线总结了货币市场均衡的这些变化 图11-7 LM曲线的推导：从货币市场均衡角度 解释说明 (a)图表示实际货币余额市场：收入的增长提高了货币需求。因为货币供给是固定的, 在初始利率下，货币市场有超额需求。利率必须上升以恢复货币市场的均衡。 (b)图表示LM曲线概括了利率与收入之间的这种关系：收入水平越高，利率越高。 如果我们假设货币需求函数由交易需求和投机需求两部分组成即： 其中k(0)表示收入增加时，交易需求量增加多大比例；h(0)表示当利率提高时投机需求的增加比例。 那么依据上述思路我们可以通过简单的代数推导找出LM曲线所表示的均衡利率与产出之间的正相关关系： 第二节 货币市场的均衡：LM曲线四、LM曲线的推导(Ⅱ) 图11-8 LM曲线的推导（Ⅱ） L1(Y)=kY (a) 交易需求 M1/P (b) 货币供给等于货币需求 M1/P M2/P M2/P (c) 投机需求 r r Y M/P=M1/P+M2/P L2(r)=-hr 45° LM曲线 第二节 货币市场的均衡：LM曲线 LM曲线描绘了货币余额市场上产生的利率和收入水平之间的关系。 货币余额市场指的是人们对实际货币的需求和供给情况。这里就涉及到流动性偏好理论。 凯恩斯在《通论》中指出货币是一种最具流动性的资产，因此人们是有持有货币在手的偏好。但是持有货币的机会成本就是放弃的以银行存款或者债券等形式持有资产带来的利率收入。 也就是说利率是持有货币的机会成本。流动性偏好理论假定利率的调节使得货币余额市场上的货币供求均衡。 第二节 货币市场的均衡：LM曲线五、货币政策如何移动LM曲线 正如我们在货币余额市场中所看到的，均衡利率也取决于实际货币余额的供给M/P。这意味着LM曲线是根据给定的实际货币余额供给画出来的。 如果实际货币余额供给变动（即央行改变货币的供给量），LM曲线会发生相应的移动。 在收入量不变，从而实际货币余额需求曲线不变时，实际货币余额供给的减少导致了货币市场均衡的利率上升。因此，实际货币余额的减少使得LM曲线向上移动。如下图11-9所示。 图11-9 央行减少货币供给使得LM曲线上移 L (r , Y1 ) Y1 r1 r1 r2 r2 LM1 M/P r (a) 实际货币余额市场 r Y (b) LM 曲线 LM2 ① 央行减少货币供给 ②利率上升 ③于是LM曲线向上移动 第二节 货币市场的均衡：LM 曲线 四、LM曲线的斜率和变动 （一）LM曲线的斜率k/h （二）LM曲线上的三个区域 水平的“凯恩斯区域”代表“流动性陷阱”； 垂直的“古典区域”代表完全没有货币投机需求的状况； 正斜率的“中间区域”代表经济的正常情况 （三）投机需求变动引起的LM曲线变动（相反） （四）交易需求变动引起的LM曲线变动（相同） （五）实际货币供给量变动引起的LM曲线变动（增加右移） 第二节 货币市场的均衡：LM 曲线 IS 线虽然表明了产品市场的均衡，但是其中影响投资和消费的利率却是外生变量。所以，在这种情况下，产品市场的均衡还是无法确定。 LM 线虽然表明了货币市场的均衡，但是其中影响交易需求和预防性需求的收入却是外生变量。在这种情况下，货币市场的均衡也是无法确定的。 第十一章 短期经济波动模型： 产品市场和货币市场的共同均衡 第三节 产品市场和货币市场的共同 均衡：IS—LM 模型 产品市场和货币市场共同均衡的含义 产品市场和货币市场的共同均衡 产品市场和货币市场共同均衡的调整和变动 第三节 产品市场和货币市场的共同均衡：IS—LM 模型 为克服IS曲线和LM曲线都存在一个关键变量的外生性问题，IS? LM模型将两条曲线放在同一个坐标平面内，借以互相弥补这一不足。 这在一定程度