《企业战略管理》第8章 企业多角化战略.doc

第八章 企业多角化战略 第一节 企业多角化战略的概念及类型 一、企业多角化战略的概念 多角化(diversification)又叫多样化、多元化，中国又有叫多种经营、跨行业经营。本书采用“多角化”的称谓。 关于多角化战略目前尚无统一的、规范化的定义，由于观察和理解角度的不同，目前大致有两种看法： 1．有的学者认为，多角化战略是指一个企业同时在两个或更多的行业从事经营活动，同时向不同的行业市场提供产品或服务的战略。 这里的行业是以国际或国家标准产业分类为依据，在大多数情况下是以四位数行业分类为标准，见第三章所述。 2．有的学者认为，多角化战略是指企业同时生产或提供两种以上产品和服务的战略。这是用多种产品来表达多角化的内涵，其涵义比较具体，但“多种产品”也有种类、品种、规格、型号之分，人们在理解“多种产品”（康荣平，柯银斌．企业多元化经营．北京：经济科学出版社，1999）时也会产生概念模糊。 综合归纳上述见解，笔者认为：多角化战略是指一个企业同时在两个以上的行业从事经营活动，同时生产或提供两种以上基本经济用途不同的产品和服务的战略。 二、企业多角化经营的发展历程 企业多角化经营的历史进程，以美国企业的发展历程最具代表性，美国企业采用多角化战略大致可分为四个阶段。 1．第一阶段是19世纪中叶至20世纪20年代，这一阶段大多数企业为单一产品企业，只有极少数企业实行多角化战略，如美国通用电器公司在发电照明系统上延伸出电动机车、电烤箱及电冰箱等，其多角化特征为垂直结合。 2．第二阶段是1920---1940年，企业多角化经营刚刚起步，在美国近百家大企业中，1919年产品种类在5个以上的企业所占比重为23．6％，到1929年该数值上升为44％，但在第二次世界大战期间，美国企业多元化发展却放慢了速度。 3．第三阶段是1950 1970年，第二次世界大战后，美国企业多角化发展形成热潮，在20世纪60年代末到70年代达到最高峰，1949年美国大企业中实行多角化战略的企业占29．8％，到1987年达41．4％，这是因为二次大战后：①企业技术开发能力提高，大批军用技术转向了民用；②通信技术的进步及事业部体制的推广，大大提高了企业多角化经营能力；③美国资本雄厚，世界市场机会很多，对多角化经营有巨大吸引力；④美国对反垄断法进行了修正，横向兼并几乎被禁止，导致非同行业企业兼并大量产生。 4．第四阶段是20世纪80年代以后，美国多角化战略开始退潮，出现了“归核化”，归核化的先锋是美国通用电器公司(GE)提出“数一数二”原则，GE公司把所经营的60多个行业逐渐归并为13个核心行业，获得极好的效益。1995年9月20日，美国电话电报公司宣布将“一分为三”，当天该公司股票市值上升近百亿美元，使归核化达到高峰。1978年美国纽约股票交易所上市公司中采用多角化经营的企业高达63.8％，全部企业的平均经营方向达4.17个，而到1989年，这些企业中实施多角化战略的仅占36.1％，全部企业的平均经营方向也下降到了1.72个。 在这一阶段，公司越来越重视专业化的原因有三个： 1．管理层更加重视股东的价值，即更加重视企业的盈利而不是企业的增长。这是因为在20世纪80年代经济形势有下滑趋势，利息率急转直下，许多多角化经营公司利润率过低。企业内股东对管理层施加更大压力，提高了董事会中独立董事的影响力，以致导致职业经理人被解聘。现在评价一个公司管理团队能力时，越来越看重他们提高股票价值的能力，而一般公司的多角化业务的回报率普遍较低，而且通过并购实现的多角化还损害了公司的价值，因为并购时的股票溢价支付远远超出了被购并业务盈利的增加。 2．环境变化加剧及交易费用增加。经营环境波动加剧使多角化公司与专业化公司相比，在资源配置方面效率相对较低，在不断变动的市场条件下，多角化公司反应迟缓，行动不灵活，公司管理层难以应付环境的频繁变动，多角化公司绩效恶化，因此这时许多多角化大公司都进行了分拆，例如：ICI分拆出泽纳科制药，AT＆T分拆出NCR和朗讯科技等。这种归核化在北美和西欧表现得很明显，但在东亚并没有出现归核化的明显趋势。 3．以资源和能力为基础的管理思想的兴起。用一套共同的管理原理和管理技能在不同业务领域中的适用性到底有多大?人们的信心越来越不足了，而基于资源和能力才是创造企业竞争优势的基础，观念上的变化鼓励企业专注于自己的核心资源和核心能力上，而避免过度扩张的风险。 三、企业多角化战略类型 根据Channon和Rumelt的分类方法，按产品组合的特点将多角化战略分成以下6种类型： 1．单一产品战略：即企业的一项产品的销售额占企业销售总额的9