国际金融 第7章 国际金融市场.ppt

2005年 第七章 国际金融市场 本章重点 国际金融市场的概念、种类和形成的主要条件； 国际资金市场的构成及其业务情况； 国际外汇市场的构成及其主要业务； 欧洲货币、欧洲货币市场的概念，欧洲货币市场的构成、类型和经营特点。 第七章 国际金融市场 讲授内容 第一节 国际金融市场概述 第二节 国际货币市场 第三节 国际资本市场 第四节 外汇市场 第五节 国际黄金市场 第六节 欧洲货币市场 思考题 一、国际金融市场的含义 （一）国际金融市场的概念 国际金融市场指资金在国际间进行流通或金融工具在国际间进行买卖和交换的场所。它是由非居民参加的、其经营活动涉及多种货币、交易范围超出国境限制的金融市场。国际金融市场的交易主体范围很广，参与者可以是各类商业银行、公司企业等经济组织、各国政府及其中央银行、国际金融机构、个人投资者、经纪人以及各种投资者。 一、国际金融市场的含义 国际金融市场划分方法： 按照资金融通期限的长短，可分为国际货币市场和国际资本市场； 按照经营业务的种类不同，可分为资金市场、外汇市场、证券市场和黄金市场； 按照金融资产交割的方式不同，可分为现货市场、期货市场和期权市场； 按照交易对象所在区域和交易币种的不同，可分为在岸市场和离岸市场。 一、国际金融市场的含义 （二）国际金融市场与国内金融市场的比较 国际金融市场上的交易活动超越了国界，与局限于一国范围内进行交易的国内金融市场相比，有其共性和自己的特性。 一、国际金融市场的含义 一、国际金融市场的含义 （三）在岸国际金融市场和离岸国际金融市场 在岸国际金融市场,即传统的国际金融市场,指相对于离岸金融市场而言的，经营国际金融业务，但必须受当地政府法令管辖的国际金融市场。其市场的交易双方中至少有一方是市场所在国的居民。在岸金融市场是国际金融市场的起点，是在国内金融市场的基础上，适应国际贸易的发展与金融业务范围自身的扩大，跨越国界，在国际间自然发展起来的。 一、国际金融市场的含义 离岸金融市场，即欧洲货币市场,相对于传统国际金融市场而言是指新型的国际金融市场，是专门从事非居民之间的资金筹措和资金运用，并可以在金融、税制等方面享受一定优惠待遇的自由交易场所。其交易双方都是市场所在地的非居民，主要特点是：市场交易以非居民为主，基本不受所在国法规和税制限制。目前离岸金融市场已成为国际金融市场的核心。　 一、国际金融市场的含义 二、国际金融市场的产生与发展 （一）伦敦国际金融市场的兴起与衰落 第一次世界大战以前，英国是当时头号的资本主义强国，其强大的经济实力、稳定的政局、发达的银行体系及其在国际贸易中的优势地位，使英镑成为当时世界上国际结算和国际储备的主要货币，伦敦成为资本主义世界最早的、最著名的国际金融市场。 第一次世界大战后，英国作为资本主义头号强国的地位被美国取代。第二次世界大战后,伦敦虽然作为重要的国际金融市场继续发挥作用，但世界国际金融中心已从伦敦移到纽约。 二、国际金融市场的产生与发展 （二）纽约国际金融市场的形成与衰落 第二次世界大战结束后，美国以绝对优势的经济实力成为资本主义世界的霸主，美元成为唯一的储备货币和最重要的国际结算货币，纽约金融市场也随之迅速崛起，成为与伦敦和苏黎世并列的三大国际金融市场。但是，在20世纪60年代西方主要工业国的经济逐渐复苏，而美国的国际收支则持续出现巨额逆差，黄金流失，美元陷入严重的信用危机。70年代初，以美元为中心的固定汇率制度崩溃，美元的霸主地位岌岌可危，纽约国际金融市场也随之衰落。 二、国际金融市场的产生与发展 （三）欧洲货币市场的形成与发展 欧洲货币市场产生于20世纪50年代末60年代初。为了抑制美元危机，美国政府采取了一系列严格的金融管制措施，其结果是迫使大量美元外逃，从而在美国境外形成了美元的借贷市场——欧洲美元市场。欧洲美元市场诞生于伦敦后，迅速向欧洲、亚洲和世界其他地区扩展，在巴黎、法兰克福、阿姆斯特丹、卢森堡、新加坡、香港等国家和地区，甚至在一些鲜为人知的地方，如开曼群岛、巴林等地相继形成了重要的国际金融市场。 二、国际金融市场的产生与发展 欧洲货币市场是一种全新的、当代最主要的国际金融市场，它突破了所在地政府法令的约束，打破了国际金融市场必须是所在国资金集散中心的旧传统。正是由于众多的欧洲货币市场的迅速发展，才将全世界的金融市场联系在一起，形成了一个统一的国际金融市场，因此，当代国际金融市场已经成为一个以欧洲货币市场为主体的真正国际化的金融市场。 三、国际金融市场形成的条件 综观世界上国际金融市场的形成与发展，一个国内金融市场超越国界而成为国际金融市场，必须具备以下条件： （一）稳定的政治经济局势 这是最基本的条件。如果一国政局动荡，经常发生政治动乱或军事上的纷扰，就无法保