60位基金公司总经理的前世今生.doc

60位基金公司总经理的前世今生 发表于 2011年4月2日 10:35:18 本帖地址:/d/6081942,jijinba.html 　管理2万亿市值的人 　　这是一个典型的以人为核心的圈子。60家基金公司，通过群体智慧，共同管理着2万多亿元股票市值，是a股市场上叱咤一方的诸侯。其中，身处“金字塔”顶端的总经理们，一举一动更是投资市场里备受瞩目的焦点。 　　他们很神秘，多数蛰伏后台，不轻易露脸。但他们真实的个性、为人处事风格、背景资源深浅、管理水平高低等，无不彰显在基金公司各项对外表征中。 　　通过海量信息整理，翻阅全部基金公司历任总经理的简历，将这一群体依工作经历不同分为三类： 　　一类属“官系派”总经理，他们来自证监会、地方证监局、交易所等部门，拥有证券监管方面的经验； 　　第二类是“实战派”，他们来自证券、信托公司等，强项是证券投资，很多拥有一线实盘操作的经验，也是目前基金公司总经理中最多的一类； 　　第三类为“渠道派”总经理，很多曾经是商业银行基金托管部门负责人，强项不是投资，而是熟悉销售之道。 　　由于总经理们出身不同，拥有的工作背景、经验不同，在管理基金公司时发挥的强项也明显不同。集中就总经理对股东、对持有人的贡献高低展开研究，并形成“总经理贡献矩阵图”，结果发现，不同的总经理在二者之间的平衡存在较大差别，一些总经理热衷于为股东办好事，如努力扩大基金规模、发新产品、收管理费等，而一些总经理却在努力提高产品业绩、防范投资风险等，做更多有利于持有人的事情。当然，也有少数总经理做到了两者兼备或者两项都不行。 　　注意到，实战派总经理在基金业绩管理方面占明显优势，旗下管理的基金年化收益率为29%，超过官系派和渠道派的19%、23%；渠道派总经理旗下基金产品的平均年化波动率最低，为21%，而官系派为22.5%，实战派年化波动率最大，为23.1%。 　　在份额扩张上，官系派和渠道派远远超过实战派总经理。官系派总经理年平均规模增速为63亿份，超过渠道派的54亿份和实战派的39亿份。 　　同时统计了各家基金公司的历任总经理数据，得出了这一行业高管变动的概貌。截至目前，60家基金公司（未算新成立的纽银梅隆西部基金）中，共22家公司成立以来未更换过总经理，占总数的36.7%。 　　相比而言，出自监管部门背景的总经理更换的概率较低，可查数据有4人，渠道派总经理相对也较稳定，来自券商股东选择的总经理占据了离职群体中的大多数。 　　发现总经理离职的原因有多种，或因公司变革，如股权变动导致管理层洗牌；或是业绩不佳，或人事纷争；或是个人任职期满，为个人发展离去。各种原因中，以股东变更最为重要。 　　这些现象和结果，值得各家基金公司总经理、股东以及持有人深思。 　　三类总经理大战：实战派业绩最佳 官系派规模涨最快 　　基金公司总经理的年薪100万元低吗？1000万元算高吗？这是一个饱受争议、也很难直接回答的问题。 　　因为无论是100万还是1000万，这一数据都比大多数行业的总经理要高很多，他们凭什么能拿到更多的年薪？ 　　原因或许很简单，基金是一个资金、专业知识和人才密集的行业，这个行业肩负着管理社会公众财富的职能，要整合好行业中如银行、证券公司相关企业的资源，都需要基金公司总经理具有更高的管理能力、社会责任心和专业水平。 　　根据基金公司总经理的“出身”不同，将他们分为官系派、实战派、渠道派三类。通过海量数据研究发现，实战派总经理在基金业绩管理方面占明显优势，官系派总经理在发行新产品方面占有明显优势；而在份额扩张的能力上，官系派和渠道派远远超过实战派总经理。 　　全样本角逐： 　　13位总经理贡献突出 　　据研究在研究各家基金公司的总经理分别对股东和持有人带来的贡献时发现，不同的总经理存在较大差别，一些总经理热衷于为股东办好事，如努力扩大基金规模、发新产品、增收管理费等，而一些总经理却在努力提高产品业绩、防范投资风险等，做更多有利于持有人的事情。 　　研究未将任职未满一年的总经理纳入（下同），这是因为，总经理上任第一年，往往花费更多的精力在布局上，如重新调整公司发展战略和管理模式、重新选拔和自己管理模式相适应的团队等，因此，一年内无论是对持有人的贡献还是对股东的贡献，更多是受此前的总经理影响。 　　目前，全行业共有60家基金公司。就总经理分别对持有人和股东的贡献研究结果，可将总经理分成四类： 　　第一类是对持有人和股东的贡献均在同行业内处上游水平，这类总经理共有13人，包括华夏范勇宏、银华王立新、广发林传辉、华商王锋、易方达叶俊英、汇添富林利军、嘉实赵学军、富国窦玉明、大成王颢、中邮创业周克、诺安奥成文、建信孙志晨和农银汇理许红波； 　　第二类是对股东的贡献处在同行业的上游，而对持有人的贡献处在同行业的下游，