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杰西?利弗莫尔的获利之道 利弗莫尔的获利之道 　　利弗莫尔的股票操作策略随着时间而演进。其实，操作股票是他唯一真正 的事业。他历经多次的挫败，也曾有多次春风得意的经验。他不断学习哪些方 法在股票市场行得通，哪些方法行不通，努力追求完美。 以下逐一讨论他设计 的策略。追随他的许多杰出交易人，也在他们本身的操作守则中执行这些策 略。 　　成功交易人的技巧与特质 　　利弗莫尔相信，成功的交易人必须具备一些特质，并不是每个人都适合操 作股票。愚蠢、懒惰，或者情绪有欠平衡，尤其是想要迅速致富的耍皇屎?从事这一行。利弗莫尔认为，怀有一夕致富心理的人不宜进场，这一点很重 要。 　　利弗莫尔十分尊重时间要素，坚信不应该拿市场做为迅速致富的工具。以 那种方式去看市场，极为危险，而且通常会落到恰好相反的下场。至于利弗莫 尔后来一直处理不好，最后甚至以悲剧性的死亡收场的情绪平衡，是十分重要 的一件事，因为股票市场上的胜负，情绪之战的成分浓于理性之战。 　　利弗莫尔相信，镇静是操作成功必备的特质之一。他晓得，健全的精神平 衡状态 ―― 不被希望或恐惧牵着鼻子走──是成功交易人拥有的重要技能。耐 心等候适当的机会现身，是另一项必备的技能。缺乏耐性的交易人，容易自暴 其短，也是发生亏损的主要原因。另外，不将自己的亏损和获利透露给别人， 也是非常重要的事情。始终不断研究市场的工作伦理，同样缺之不可。 　　利弗莫尔把股票投机当做专职工作，因为这件事必须全力以赴，才能交出 优异的成绩。成功的医生或律师需要受过良好的训练，并且努力钻研本行知 识。股票交易人也没有两样。大部分人不认为股票市场需要像医生或律师投入 那么多的心血。他们觉得，踏进市场操作股票，相当简单，不费吹灰之力，因 为只要指示营业员下单买卖就行。或者，听些小道消息，然后采取行动，钱就 会自动送上门。如果你没有受过适当的训练，并且取得执照，正常人不会请你 开刀或者上法庭为他辩护。股票操作也是同样的道理。这门技能必须日益精 进。 　　利弗莫尔将操作股票视为经营事业，不断寻找新的方法，改善他的技巧。 他认为不可或缺的专门技术知识有： 　　控制情绪(控制影响每一位交易人的心理层面)。 　　拥有经济学基本面的知识(这是了解若干事件对市场和股价可能造成什么 影响的必要智慧)。 　　保持耐性(愿意放手让利润愈滚愈大，是杰出交易人不同于平庸交易人的 特质)。 　　他认为必备的另外四种关键技能和特质是： 　　观察──只看事实资料。 　　记忆──记住关键事件，以免重蹈覆辙。 　　数学──了解数字和基本面。这是利弗莫尔天赋异禀的长才。 　　经验──从你的经验和错误中学习。 杰西?利弗莫尔的投机及启示 　　虽然价值投资、长期投资的理念早已耳熟能详，但对于相当一部分市场参 与者而言，大起大落的投机故事似乎总是比中规中矩的投资经历更引人入胜。 　　在众多的投机传奇中，最具有冲击力的莫过于被称为“华尔街巨熊”的杰西? 利弗莫尔的经历。正如所有财富神话中最令人心驰神往的部分，杰西?利弗莫尔 是一个绝对的投机天才――他的第一份工作是在波士顿一家股票经纪行做记价 员，每周薪资1美金，然而这样的背景竟让他总结出了一套根据股票过去价格 来推测未来价格的投机理论，从而捞到“第一桶金”――20岁那年，利弗莫尔积 累了1万美金的本钱(当时可是一大笔钱)，其“投机小子”的诨号就此打响。 　　不过，作为一个投机家，利弗摩尔之后的第一次重大成功却来自对于基本 面的分析，即对市场大的趋势变化的分析。1907年，当股票市场仍然火爆 时，他却观察到信用环境在紧缩：上市公司愿意以很低的价格发售新股票加紧 融资，股票经纪商头寸紧张，多家公司破产，等等。他开始卖空市场中最活跃 的股票。10月份，随着股票市场的崩盘，利弗摩尔的个人财富达到了100万美 元的顶峰。 　　1929年大萧条来临，利弗莫尔的个人财富也因为做空市场而累积到1亿美 元，成为美国最富有的人之一。但他惊险刺激的一生并非总伴随着好运气。实 际上，与他迅速积累财富的能力相对应，他也会迅速地失去财富。 　　利弗莫尔大起大落的投资历程与其充满矛盾的投机观不无关系。他曾成功 把握大趋势，却把盈利的希望寄托于把握市场短期波动;他经常怀疑世俗判 断，却能轻易地将巨额资金托付“小道消息”;他最著名的投资格言是“割掉亏 损，让利润奔跑”，却在止损位上不断增加筹码最终导致破产……在他身上几乎 折射出每个市场参与者人性的弱点。 　　虽然利弗莫尔成就了华尔街20世纪最大的神话，无论是其追随者还是劲敌 都承认――杰西?利弗莫尔是最杰出的股市操盘手之一，然而投资的秘诀并不在 于你对了多少次，而在于尽量少犯错误，特别是不犯大错误。从这个角度来 看，理性投资就算看起来乏味一点，也绝非坏事。 　　涉足股市，你是一个投资者，还