电力设备新能源行业：关注特高压、配网及核电板块（2月份月报）.doc

电力设备新能源行业：关注特高压、配网及核电板块（2月份月报） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 of 16 行 业 研 究 证 券 研 究 报 告 行 业 月 报 证券分析师 杜朴 022 dupu@bhzq4 子行业评级 一次设备 中性 二次设备 看好 光伏 中性 风电 中性 核电 看好 月度股票池 国电南瑞 推荐 平高电气 推荐 东方电气 推荐 阳光电源 推荐 东方电热 推荐 综艺股份 推荐 最近半年行业相对走势 投资要点： ?? 光伏产品价格止跌企稳 多晶硅率先反弹 1 月光伏产品价格已经出现企稳态势，预计再次大幅下跌的可能性较小。 目前价格普遍稳定，我们认为由多晶硅向下游传导的价格上涨还存在机会。 年报披露在即，以向日葵、超日太阳为代表的光伏企业均出现大幅预亏， 我们认为 2 月份仍难出现好转。 ?? 核电审批放开预期支撑板块短期走强 核电政策呼之欲出，政策出台后有望重启核电审批之闸门，核电行业将 由目前的政策导向带来的估值修复行情走向业绩的实质性改善。目前相较 于新能源行业其他子板块，核电板块具备较强的安全边际。 ?? 输变电主网设备平稳发展 2012 年的电网投资计划为 3097亿元，同比增长 2.58%，我国未来对于 电网主网的建设将保持平稳的速度，而以变压器、高低压开关为代表的主 网设备也将进入平稳发展期，难以有高速发展。 ?? 投资建议：关注特高压和配网 在 2012 年电网投资总量基本无增长的前提下，12 年的电力设备行业 主要是结构性机会，我们看好特高压在未来两年的建设，这一点在国家电 网公司 2012 年的投资计划会上也充分体现；同时，配网环节是目前我国电 网建设最薄弱的部分，也是智能电网建设的重要环节，因此必将受到更多 发展。核电板块受政策出台预期影响，有望继续保持良好走势。 综上，给予电力设备新能源行业中性评级，二次设备、核电板块看好 评级。在个股方面建议关注政策关注度高、市场需求强，未来业绩增速明 确的品种，推荐国电南瑞、平高电气、东方电气、阳关电源、东方电热、 综艺股份。 关注特高压、配网及核电板块 ――电力设备新能源行业 2 月份月报 分析师：杜朴 SAC NO：S1150511080001 2012 年 2 月 2 日 渐飞研究报告 - //bg.panlv.net 电力设备与新能源行业月报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 16 目 录 1.2012 年 1 月行情走势回顾 ......................................................................................................................................................... 4 2 行业月度数据动态 ...................................................................................................................................................................... 5 2.1 光伏产品价格止跌企稳 多晶硅率先反弹 ...................................................................................................