阳泉煤业集团）股份有限公司主体与相关债项2017年跟.PDF

跟踪评级报告 阳泉煤业（集团）股份有限公司 主体与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】956 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 阳泉煤业（集团）股份有限公司（以下简称“阳 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 泉煤业”或“公司”）主要从事煤炭生产和洗选加工、 债项信用 电力和热力供应等业务。评级结果反映了公司发展环 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 上次评 境良好，煤炭资源储量仍较为丰富，煤种较稀缺，品 简称 （亿元）（年）级结果 级结果 级时间 牌认知度较高以及盈利能力明显提高等有利因素；同 15 阳泉股 MTN001 15 3 AAA AAA 2017.07 时也反映了公司仍面临突发性安全事故的风险，短期 16 阳煤股 15 3 AAA AAA 2017.07 有息债务规模增加等不利因素。阳泉煤业（集团）有 份MTN001 限责任公司（以下简称“阳煤集团”）对“15 阳泉股 MTN001”、“16 阳煤股份 MTN001”提供的全额无条件 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 不可撤销连带责任保证担保，具有一定的增信作用。 项 目 2017.9 2016 2015 2014 综合分析，大公对公司“15 阳泉股MTN001”、“16 总资产 405.12 417.93 338.22 318.78 阳煤股份MTN001”信用等级维持AAA，主体信用等级 所有者权益 156.61 140.30 133.47 144.40 调整为AAA，评级展望维持稳定。 营业收入 223.49 187.01 168.64 209.61 有利因素 利润总额 17.48 8.85 1.79 11.18 ·受煤炭行业整体回暖，以及国家继续推进煤矿企业 经营性净现金流 1.72 34.18 9.77 12.70 兼并重组政策的影响，大型煤炭企业发展环境良好； 资产负债率（%） 61.34 66.43 60.54 54.70 ·公司是国家规划的大型煤炭基地之“晋东煤炭基地” 债务资本比率（%） 45.94 49.53 44.13 34.76 的重要组成部分，拥有的煤炭资源储量丰富，仍具 毛利率（%） 18.33 23.90 18.68 17.86 有生产规模优势； 总资产报酬率（%） 4.32 2.30 1.66 4.33 ·公司煤种主要为无烟煤和贫瘦煤，煤种较稀缺，品 净资产收益率（%） 7.90 3.24 -0.17 5.86 经营性净现金流利 牌认知度仍较高； 0.39 5.41 2.09 3.44 息保障倍数（倍） ·2017 年 1～9 月，煤炭行业回暖，公