蕴含核因子高端装备系统供应商.PDF

公司调研报告 蕴含核因子的高端装备系统供应商 机械制造行业 2015 年 10 月 24 日 南风股份 （300004 ）深度报告 评级（首次/维持/下调/上调） 推荐 （首次 ） 摘 要： 最近 52 周走势：  核电短期爆发点：核岛 HVAC 系统设备与核电用特种管材。在核 岛领域，公司市场占有率约为 90%，拥有我国愈 20 台核电机组设 备供货记录。按第三代核电技术单台机组的 HVAC 系统设备价值 量 1.5-2 亿元计算，在年增新开工核电机组 6 台假设下，其年均市 场容量可达 9-12 亿元。在核电用管材领域，单台机组公司中标金 额约 1.2-1.3 亿元，随着核电审批的加速，公司业绩提振可期。  核电中长期布局方向：重型金属构件电熔精密成型技术。公司投 相关研究报告： 资 16,760 万元正式进军重型金属 3D 打印技术研发与生产，首期 目标市场为核岛关键设备铸锻件。该技术为国际原创，核心团队 无 成员包括增材制造专家王华明教授、核电专家常南等。仅核岛领 域一台核电机组的大型铸锻件价值量就达 5 亿元。  核电行业“十三五”期间预计可强势回归。 国内市场，内陆核电 站的审批已被列入重要议事日程，初步选址愈 30 处；国际市场， 报告作者： “华龙一号”与CAP1400 海外拓展顺利，我国已成功与包括巴基 分析师：皮斌 斯坦、阿根廷、罗马尼亚、英国、肯尼亚在内的多个国家签订核 执业证书编号：S0590514040001 电出口合作协议。英国当地时间 2015 年 10 月 21 日，中广核集 团与法国电力集团就合作投资建设 Hinkley Point C 核电项目达成 联系人：皮斌、夏纾雨 电话： 0510-8283-2380 共识，《英国核电项目投资协议》正式签订。 Email：pib@  初涉环保领域，进军空气净化及路面防冰设备生产与销售。公司 于2013 年同韩国 RICTO 公司合作成立合资公司“佛山市南方丽特 独立性声明： 克能净科技有限公司”，总投资额 2,000 万元。主营产品包括 PM2.5 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠 空气质量控制静电除尘设备（ESP ）及RWIS 路面防冰系统。 道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合  盈利预测及投资评级。 我们预测 2015 年-2017 年 EPS （必威体育精装版摊 理判断并得出结论，力求客观、公正。结论 薄）分别为 0.22、0.31 与 0.38 元。公司合理的估值区间应为 50-55 不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 倍，2015 年继续给予“推荐”评级。 国联证券股份有限公司经相关主管机  风险提示