华闻期货研究报告 - 20090307041902.doc

★★★★★★★★★★ 仅供VIP客户使用，未经许可，请勿转发。★★★★★★★★★★ 2007年8月31日 星期五 一. 外盘报价及美国玉米进口成本估算 外盘玉米报价及成交量持仓量变化 （单位：美分/蒲式耳） 日期 品种 结算价 涨跌 成交量 持仓量 持仓增减 8月29日 0709 322 3/4 -4 1/2 205017 1086935 -9254 8月30日 0709 322 3/4 = 注：成交量和持仓量是指CBOT玉米所有合约的总量。 美国玉米进口成本（到岸成本） 时间 品种 交货月 基差（美分/蒲式耳） CBOT期货结算价 运费（美元/吨） 到岸成本（美元/吨） 进口成本（人民币/吨） 8月29日 美国3号黄玉米 9 61 322 3/4 92 242.4 2292.6 8月30日 美国3号黄玉米 9 62 322 3/4 92.6 243.4 2301.8 【期货市场】尽管小麦、大豆均出现明显上涨，周四CBOT玉米期货市场仍未能改变近期疲软走势，期价全天探高回落，大多数合约最终以小幅下跌收盘。???分析师称，今天玉米市场惰性十足，在小麦冲击涨停、大豆上涨10多美分情形下，玉米市场最终仍未能收高。??? CBOT9月小麦周四最终收于770美分/蒲，较前日上涨28美分；9月大豆收870 1/2美分，较前日上涨12美分。??? 周四玉米期价总体呈双边震荡运行，盘中在现货月小麦期价上涨32美分带动下，玉米期价盘中也一度反弹，但因玉米市场缺少其他利多因素支撑，所以当小麦期价自盘中高点回开始回落后，玉米市场卖盘涌现回吐早期涨幅。9月小麦合约由于进入交割期，期价日内变化不受30美分涨、跌停板约束。??? 交易商也表示，早期收割报告显示美玉米单产好于市场预期，玉米供应有望保持充足，所以当前玉米期价很难走高。??? 周四盘前美国农业部公布的周出口销售数据好于预期，但对盘面影响有限。截至8月23日(周四)一周的美国玉米出口量为160.6万吨，其中17.3万吨为当前年度玉米，高于分析师预测的70-120万吨区间。??? 对于明日市场，分析师预计玉米期价走向将取决于小麦市场表现以及交易商在月末、长周末假期前的减仓情况。??? 技术图表上，12月玉米合约周四呈日外区间运行，但收盘价仍各处于各主要均线水平下方。??? 全天CBOT玉米期货成交量约24.2万张；商品基金日内基本为双边交易。?二. 国内玉米现货报价 1、国内玉米现货报价（单位：元/吨） 时间 长春 （出库价） 大连港口 （平舱价） 德州（出库价） 石家庄（饲料厂进厂价） 上海（到站价） 广州（港口到岸价） 8月29日 1420 1520 1610 1580 1640 1640 8月30日 1420 1520 1610 1580 1640 1640 国内玉米现货走势图 现货市场简述 大连港内标准玉米平舱价1510元/吨,优质玉米1520元/吨,港内货源充足，质量不同（焦糊粒及霉变粒成度）价格差异较大，价格较弱。港内停止收购，目前港内玉米发霉有所增多，价格混乱。锦州港内优质玉米最高平舱价平稳在1520元/吨，其次平舱价在1480元/吨，港内库存充足，需求依旧低迷且劣质粮较多。　营口港中等玉米平舱价1510元/吨。秦皇岛港中等玉米平舱价格1500-1510元/吨。浙江宁波港东北产中等玉米码头价格在1660元/吨。福建福州港中等玉米码头价1690元/吨，购销平淡，主要是由于目前殖户趁猪价较高，提前将养殖生猪出栏，加剧存栏量不足的现状，饲料需求减少明显。广东港玉米市场销售情况依旧呈现两极分化，最好玉米售价1660-1680元/吨，普通玉米成交价相对混乱，劣质玉米仍无人问津，优质玉米陈较量增多/吨） 品种 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 C0709 1512 +3 3622 16570 C0801 1562 +3 55468 246868 C0805 1621 +5 556702 499404 四、国内玉米期货主力持仓跟踪： 连玉米持仓排名表 前20名主力多头 增减 前20名主力空头 增减 总持仓量 203657 -3478 244747 -8874 C0801 90162 -2212 84886 +1488 C0805 128954 +4217 187053 -3954 周四连玉米仓，成交。。2006年11月22日结算价为例计算套利盈亏，长春地区的现货价套用出库价： 1485－1300－106＝39元/吨，即目前长春地区在1月期货合约中做期现套利为盈利+39元/吨。（注：估算长春地区玉米到大连注册成仓单的成本为106元） 时间 8月27日 8月28日 8月29日 8月30日 连玉米9月期货合约 1485元/吨 1493元/吨