单元辅导六 期货与期权投资分析 保险投资分析.ppt

单元辅导六 期货与期权投资分析 保险投资分析 本单元介绍的是衍生金融投资——期货、期权——的投资分析 财产保险与人寿保险的投资分析 知识点一 期货投资的特征 一、期货交易的产生和发展 期货交易是指买卖双方在期货交易所内签订期货交易合同，约定在未来某个确定的时间，按约定的价格买进或卖出若干标准单位数量的交易。 和现货交易的不同 远期交易和期货交易不要求即期交割，而是通过合约的形式规定于未来某个确定的时间内按约定的价格和数量交割。 期货交易与远期交易的区别 其主要区别在于： 1、买卖双方关系及信用风险 2、标准化规定 3、交易方式 4、清算 5、实际交割 二、期货市场的运行 (一)期货合约 期货合约是买卖双方通过期货交易所和经纪人签订的书面合同。一个期货合约通常包括标的产品、成交价格、成交数量和成交期限四个必不可少的要素。 （二）期货交易制度 1．“对冲”制度1 2、保证金制度2 3、每日结算制度3 4、日价格限制变动制度 (三) 1．“对冲”制度 “对冲”制度是指期货交易不一定需要进行实物交易，买卖双方在合约到期前可以通过一个相反的交易来结束自己的义务。（二） 2．保证金制度 保证金是一种履约的信用担保，又是清算所实行每日结算制度的基础。 保证金包括初始保证金与追加保证金。在期货交易所签约期货合约买卖双方必须交纳保证金。（二） 3、每日结算制度 期货合约签订后，在到期前或通过对冲制度结束交易义务前，交易所的清算所将根据每日的结算价格计算出每一交易者未平仓部位的盈亏余额，并增减其保证金帐户的金额。（二） (三)期货市场组织结构 期货市场由以下四个部分构成： 1、交易所 2、清算所 3、经纪人 4、交易者。 三、期货交易的功能 价格发现： 也称价格形成，是指期货市场能提供交易产品的价格信息。 期货市场上的成交价格具有较强的权威性和超前性，也具有较强的连续性。三 套期保值： 是指为规避或减少风险，在期货市场建立与其现货市场相反的部位，并在期货合约到期前实行对冲以结清部位的交易方式。 套期保值包括：卖出套期保值、买进套期保值。 知识点二 期货投资分析 商品期货投资分析 供给-需求分析 期货交易风险分析 技术分析 基础指标 1、金融期货投资 2、金融期货投资分析 知识点三 期权投资分析 期权又称选择权，是期货合约买卖选择权的简称，是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。 一、期权投资策略分析 1、期权投资的特点 1）交易对象是一种权利； 2）交易双方所享受的权利和承担的义务不一样； 3）期权投资者能够以有限的风险达到保值的目的。 2、期权投资策略： 二、期权定价 2、影响期权价格的主要因素 3、期权定价模型——布莱克--斯科尔斯模型 1）假设前提 2）看涨期权的定价模型 3）看跌期权的定价模型 知识点四 保险投资概述 所谓保险是指以合同形式，在结合众多受同样威胁的被保险人的基础上，由保险人按损失分摊原则，以预收保险费，组织保险基金，用货币形式补偿被保险人损失的经济补偿制度。 一、保险的效用和代价 二、保险经营 知识点五 财产保险投资分析 一、企业财产保险 企业财产保险是以企业存放在固定地点的财产为对象的保险业务。 二、费率厘定的方法 知识点六 人寿保险投资分析 一、人身保险的特征 1、定额给付性质的合同 2、长期性保险合同 3、储蓄性保险 4、不存在超额投保、重复保险和代位求偿权问题 二、人身保险费率厘定原理 1、一次缴清净保费计算 2、净均衡保费计算 企业财产保险 责任范围 赔偿处理 基本险责任 除外责任 综合险责任 固定资产 流动资产 账外财产和代保管财产 全部损失/部分损失 财产保险费率 判断法 分类法 增减法 * * 远期交易 期货交易 套期保值者 投机者 期货交易的功能 发现价格 套期保值 一、商品期货投资分析 二、金融期货投资分析 供给-需求分析 技术分析 期货交易 风险分析 供给分析 需求分析 期初存量 国内消费量 本期产量 出口量 本期进口量 期末结存量 强平风险 流动性风险 代理风险 交割风险 分析方法 基础指标 图形分析 成交量分析 移动平均线分析 技术指数分析 开盘价 收盘价 最高价 最低价 成交量 未平仓合约量 外汇期货 利率期货 股价指数期货 持有成本与理论期货价格的决定 决定期货