2008白糖市场年度报告.pdfVIP

白糖年报 一、2008 行情回顾 一、2008 行情回顾 一一、行情情回回顾顾 1 1 11、国际行情 2008年是商品市场波澜壮阔的一年，各个商品都走了一个轮回，牛市最后 的疯狂，以及熊市来临的恐惧，让投资回顾起来无不心怀戚戚。大宗商品的代表 ， 原油，承接 2007年的涨势，回调至 80美元获得支撑之后，在一片看涨声中高 歌猛进，80—100—120，有人开始高喊 150，200。最后在 150美金，结束了这 场完美的牛市盛宴，开始了下跌之路。虽然原油是领头羊，但是各个商品的节奏 却有差别。具体到纽约原糖，经过了 2007年 1年的调整，在 2007年末开始启 动，属于商品中最后启动的品种之一。2008年承接 07年的走势，短短的 3个月 时间，从 11美分上涨到了 15美分，涨幅接近 50%。然而，从 3月初开始，在 农产品暴跌的带领下，白糖也开始了下跌之路，跌势凶猛异常。又用了三个月， 价格跌回到了 11美分以下，即 2007年年底的水平。然后，仅用一个月的时间， 又几乎回到 3月高点。在农产品 7月份普遍见顶的时候，白糖也未能幸免，再次 下跌。只是此次白糖的走势相对强势，下跌幅度只有 20%左右，然后还曾反弹 试探高点，直到 9月底，维持一个高位震荡的态势。 图 1：美国糖 11 指数周线图 雷曼的破产，所有的商品无一幸免，白糖也跌破震荡区间，直接回落到 10-12 美分之间，虽然偶有反弹，但是力度有限。临近年末，11号原糖 3月合约再次 回到了 10-11美分区间。与之相随的，在去杠杆化压力下，普通基金和指数基金 都从白糖这最后固守的‘堡垒’中逐步撤退。 图 2：美国原糖总持仓及指数基金经多比例图 总持仓 白糖总持仓和指数基金净多比例 1800000.8 净多比例 40.00% 1600000.8 35.00% 1400000.8 30.00% 1200000.8 25.00% 1000000.8 20.00% 800000.8