A股市场10月投资策略报告：.pdfVIP

策 略 研 究 张忆东 李彦霖 吴 峰 聂清廉 价值复苏 “新兴”休整 策略研究团队 ——A 股市场10 月投资策略报告 A 021 股 Zhangyd@ 2010 年 10 月 6 日 市 证书编号：S0190207040090 场 策 相关报告 投资要点 略 《继续看涨，掘金中盘 9 月回顾：成功“决胜三季度” 报 成长》 我们在 5 月份路演报告《7 月份/2300 绝地大反弹》和 6 月中旬以来的 《立足经济小复苏和转 报告，特别是中期策略《决胜三季度》，持续强烈提醒三季度有行情。 告 型刺激，积极选股》 9 月策略《继续看涨，掘金中盘成长》——提出阶段性继续看好攻守兼 《小复苏行情，掘金中 国优势》 备的中盘蓝筹股，前瞻性提示灵活应对新兴产业 4 季度可能的震荡。 《CPI 难撼行情，震荡 敢加仓》 10 月展望：指数震荡向上，复苏、汇率推动价值股的结构性行情 《决胜三季度—走进海 宏观：复苏趋势确定，政策风险降低。PMI 验证了中国经济从 7 月份底 西报告会投资策略》 2010/7/18 《调整时耐心加仓,继 部的环比复苏；地产“二度调控”反应了中央对经济的信心，也增加了 续看好三季度!》 经济政策灵活性。节前地产等周期股大涨，反映了“利空出尽”的博弈 《平淡中惊喜，决胜三 情绪。 季度》 流动性：好于 9 月，汇率博弈是短期催化，行情依然是结构化的。长假 《行情恰如世杯，没有 和季末存贷比考核因素过去后，资金价格大概率重回均衡水平；美国 11 永远的强和弱》 《绿粽红枣心，弱市反 月中期选举前，人民币升值的政治游戏继续，“升值推升中国资产”的 弹重在结构》 故事或幻觉还会有人信；但是，融资大扩容以及严控信贷用途仍将制约 《行情再次进入“磨、 趋势性机会；中小盘股面临限售股解禁压力，也带来结构性冲击。 忍”阶段》 三季报业绩：增长放缓，关注结构性的冲击。预计三季报累计同比 35% ， 《7 月份/2300 绝地大 反弹》 单季度同比 15%，这不会对总体行情产生大的负面影响，主要卖方策略 《与其刀口舔血,不如 预期全年增长 26%左右，已隐含对下半年业绩增速下滑的判断。 耐心选股》 十七届五中全会是十月的重要议题，会议将讨论“十二五”规划。规划 《继续控制仓位，审慎 出台之后，小盘股、新兴产业题材股出现调整、分化的概率较大。之后， 对待反弹》 《控制仓位，耐心等待》 等待精选个股、战略性布局新经济的机会。 《预期紊乱·潜伏》 《风险已高！钱向哪 策略：战术性关注周期股阶段性反弹，战略性等待布局新经济时机 去？》 周期性行业或迎来阶段性机会——当前周期股的股价已充分反应悲观 《不知啥时结束？但已