基金市场投资策略（ 2008 年7 月）.pdf

基金研究 定期报告 王丹妮 宗 乐 高昕炜 贾戎莉 基金市场投资策略（2008年7月） 86-10 yangye@ 2008年7 月3 日 好公司价值凸显 新基金轻装上阵 6 月份基础 A 股市场继续震荡下行，基金市场也未能幸免。7 月份基金投资策略 本月主要市场数据 指数简称 本月收盘 月涨跌 的总体思路仍应以审慎防御为主，组合中可继续持有中低风险的基金组合。而在 沪深300 2791.82 -22.69 较高风险投资品种的选择过程中，建议中长期投资者可以适当关注优质公司旗下 上证综指 2736.10 -20.31 的新发基金，但配置比例不宜过高。 深证成指 9370.78 -22.22 上海基金 3502.69 -16.21 A 股股票市场震荡下行 封闭式基金折价率微幅下降 6 月份A 股股票市场继 深圳基金 3508.14 -15.01 续震荡下行，两市封闭式基金的价格和单位净值也有不同程度的下挫。本月 中证股基 3823.74 -15.78 中证混基 3545.12 -13.77 沪深两市基金指数分别下跌 16.2%和 15%，封闭式基金整体的复权单位净值 中证债基 1525.77 -0.69 平均下跌 14.9%。封闭式基金折价率 6 月份先升后降，截至月末有微幅的下降。 中债指数 115.86 -1.32 偏股型开放式基金净值下跌 获超额收益 受基础市场震荡下行的影响，本月 偏股型开放式基金的平均单位净值也均告下跌，但整体跌幅小于基础股票市 场指数。截至月末，中证股票基金指数和中证混合基金指数的月跌幅分别为 主要股票指数与基金指数比较 沪深300 上证综指 -15.8%和-13.8%。若与沪深 300 指数-22.7%的跌幅相比较，两类基金均取得了 深证成指 上海基指 超额收益。 深圳基指 中债指数（右轴） 5% 0.25% 震荡市中继续持有中低风险的基金组合 由于未来股票市场走势仍未明朗，7 0% 0.00% -5% -0.25% 月份的基金投资策略的总体思路仍应以审慎防御为主，组合中可继续持有中 - 10% -0.50% 低风险的基金组合。 - 15% -0.75% 偏股型基金可关注优质公司旗下的新基金 在较高风险投资品种的选择过程 -20% -1.00% 中，建议投资者可以适当关注优质公司旗下的新基金，但配置比例不宜过高。 -25% -1.25% 经过本轮的深幅调整，A 股股票市场的系统风险较大释放，一些优质的上市 -30% -1.50% 5-30 6-4 6-9 6-12 6-17 6-20 6-25 6-30 公司的长期投资价值逐渐显见，为新基金提供了较好的投资机会，降低了建 仓成本。换言之，新发基金可以用较低的价钱买到价值被低