基金研究报告 稳健投资中的“佼佼者” 评级：申购 研究员：亢林春.doc

稳健投资中的“佼佼者” 评 级：申购 研究员：亢林春 -----------------巨田基础行业投资报告 报告日期：2007-12-26 投资亮点： ◆抗跌能力较强 近三个月来，大盘震荡下滑将近20％，而该基金却实现了净值增长0.74％，表现出了良好的抗跌性。而且从三季报的持仓结构看，该基金配置最多的是交通运输、仓储业等防御型板块，可以有效的规避因股市暴跌所带来的风险。 ◆该基金的投资风格有所转变 该基金近一年来，大幅增加了可转债的投资比例，而可转债又大幅受益于股市的上涨，这个投资风格的转变，将使基金长期受益。 ◆该基金规模较小，掉头相对容易 该基金总规模在两亿左右，虽然三季度公布的股票投资集中度是70.91％，但绝对持股数很低，而且前十大重仓股均是蓝筹白马，可以在短时间内轻松换仓，而不易被别人察觉。 ◆给予“申购”评级 目前大盘震荡盘整，行情不明朗，明年又不太可能出现大涨行情。虽然巨田基础行业历史业绩表现不是很突出，但在震荡市中抗跌性基金是我们的首选。而且该基金在三季度公布的重仓股中钢铁股居多。作为目前市盈率较低，增长较快的板块来说，未来增值潜力巨大。故短期内给予该基金“申购”评级。 来源：windin 时间：2007-12-25 ◆抗跌能力较强 巨田基础行业自大盘从十月中旬开始调整到现在近三个月来，总体涨幅为0.74％，明显高于上证指数和同类基金收益。其中最主要原因是由该基金的持仓限制所决定的。该基金投资股票的最高限额是基金净值的75％，这就有效的避免了该基金盲目购买股票，减少了大盘下跌对该基金所造成的风险。 来源：基金通 时间：2007-12-24 另外，从该基金三季报披露的行业配置可以看出，该基金主要配置的是防御型板块交通运输与仓储业，这也有利的规避了大盘下跌的风险。并且该基金对于房地产业进行了大幅的减仓，从中报的6.23％迅速减持，到三季报时候几乎为0。 来源：windin网 ◆该基金的投资风格有所转变 巨田基础行业投资理念的转变是很重要的一个看点。在牛市行情里，债券型基金的最大利润来源是可转债和打新股，而该基金虽然规定了股票的最大投资范围为75％，但是可以通过购买可转债来从侧面提高股票投资额度，而且风险相对较小。从季报可以看出，该基金在近半年来，对国债进行了大量的减持而增持了可转债，这个思路的转变将会给基金带来持续收益。 来源：windin网 ◆该基金规模较小，掉头相对容易 巨田基础行业截止9月30日，资产净值总计2.46亿元，属于“迷你型”基金。而“迷你型”基金最大的优点就是掉头容易。 下表是该基金三季度的十大重仓股名单，首先持有数量最多的是中海海盛，可也不过100万，而且从十大重仓股个股来看，所持个股均为大中盘蓝筹股，如此一来，一旦行情有所变化，该基金可以迅速减仓而不被别人发现。另外，从十 来源：windin网 大持仓来看，该基金持有的股票大部分是市场中所说的“白马”，成长性较强。 ◆总结 该基金在大盘调整近三个月来，累计收益超越大盘20％。而且从三季度公布的重仓股来看，钢铁板块是重点。钢铁板块是目前市盈率较低，增长较快的一个行业，而且作为国家的重工业板块，将是央企重组的重点，未来增值不可限量。 目前大盘震荡盘整，行情不太明朗，而明年又不太可能出现大涨行情，这时抗跌性基金将是我们的首选。。虽然巨田基础行业历史业绩不很突出，但历史不能说明未来。在新的投资风格、新基金经理的管理下，该基金将会成为第二个“华夏大盘”。鉴于以上几点优势，短期内给予巨田基础行业“申购”评级。 基金研究报告 投资类型：稳健型 评级：申购 综合评级：★★ 基本资料 基金代码：233001 交易类型：非上市开放式 基金属性：偏股型 基金规模： 9283.05万份 累积净值：2.7758（元） 基金净值：1.2308（元） (2007-12-26) 基金经理：廖京胜设立日期：2004-3-26 业绩基准：上证综指与深证综指的复合