基金经理在投资计划规定的投资品种、资产配.ppt

第五章 证券投资基金 【学习提示】证券投资基金通常简称为投资基金或基金，是专门为众多中小投资者设计的一种理财工具，也是投资银行的一个重要业务领域。在投资基金业务中，投资银行可以分别或同时担任基金发起人、基金管理人、基金销售机构和基金注册登记人。本章将讨论投资基金的性质和特征，介绍基金的种类、基金的组织结构、基金的设立、发行和交易，还将讲述基金投资运作和管理的基本原理。 第一节 投资基金的性质和特征 第一节 投资基金的性质和特征 一、投资基金的定义 投资基金（investment fund）作为聚集分散资金、共同投资的一般称谓，是一种利益共享、风险共担的投资方式或投资制度。 英国是投资基金的发源地 ，称投资基金为“单位投资信托”（unit investment trust）； 美国称为“共同基金”（mutual fund）；日本将投资基金纳入信托的范围，并且特别限定为证券投资信托（securities investment trust）。 投资基金是通过发售基金份额（基金单位），汇集众多不特定的且有共同投资目的投资者的资金，形成独立的基金财产，委托专业投资机构分散投资于各种有价证券和其他金融工具，并由投资者按其所持有基金份额享受收益和承担风险的一种集合投资方式或制度。 二、投资基金的性质 对投资基金的性质，可以从不同层面来认识。投资基金是一 种金融中介机构，或者说是一种投资组织形式（机构），这 是从它在金融中介体系中的功能来考察的。投资基金是一种 信托投资方式，有不同于其他投资方式的显著特征。对于投 资者而言，它又是一种投资工具，是持有者的金融资产。 1．投资基金是一种金融中介机构 投资基金以基金份额的形式向投资者发售金融形式的所有权，以此它在投资者和筹资者之间充当资产转换的媒介，吸纳大量分散的小额的社会闲散资金，并购买由筹资者发行的股票、债券等其他金融工具，为筹资者投资于不动产和其他资产提供资金。 2．投资基金是一种信托投资方式 它与一般信托有相似之处，都是以信托契约为依据，明确主要当事人之间的权利和义务，反映一种信托契约关系，并且都要保持信托财产或基金财产的独立，对不同的信托财产或基金财产分别管理。 但投资基金作为信托投资方式，又有自己的特点。 3．投资基金是一种投资工具 投资基金本身属于有价证券的范畴。 对投资者而言，基金份额同样具有流通变现的能力，它能在市场交易过程中形成自身的价格，投资于基金份额同样要承担风险和支付一定的交易费用，其收益并不是固定的。 三、投资基金的特征 1．共同投资 2．专家理财 3．分散化投资 4．共享收益，共担风险 上述投资基金的特征，也反映了投资基金的主要优点。 第二节 投资基金的分类及其比较 第二节 投资基金的分类及其比较 一、投资基金的分类标准 二、契约型基金与公司型基金 （一）契约型基金 （二）公司型基金 （三）契约型基金和公司型基金的比较 三、封闭式基金与开放式基金 （一）封闭式基金 （二）开放式基金 （三）封闭式基金和开放式基金的比较 四、成长型基金与收入型基金 1．成长型投资基金（growth fund） 2．收入型投资基金（income fund） 3．积极成长型投资基金（aggressive growth fund） 4．成长及收入型投资基金（growth income fund） 5．平衡型投资基金（balanced fund） 五、按投资对象划分的投资基金 1．股票基金（equity fund） 2．债券基金（bond fund） 3．货币市场基金（money market fund） 4．期权基金（option fund） 5．指数基金（index fund） 6．认股权证基金（warrant fund） 7．交易所交易基金（exchange traded fund，EFT） 六、按投资地域划分的投资基金 1．国内基金与离岸基金 2．区域基金和环球基金 七、其他类型的投资基金 1．雨伞基金（umbrella fund） 2．基金中基金（fund of funds） 3．对冲基金（hedge fund） 4．风险投资基金（venture fund） 第三节　投资基金的组织结构 第三节　投资基金的组织结构 一、投资基金的组织结构 投资基金的组织结构是由基金主要当事人及其之间的关系构 成的复合体，它集中表现为基金主要当事人之间依据基金契 约，行使各自的权利并履行相应的义务，以及由此形成的分 工协作、相互监督、相互制衡的关系。 投资基金的基本结构，如图5-1所示。 二、基金投资者 基金投资者就是基金份额的持有人，是基金出资人和基金受益人。它包括个人投资者和机构投资者。 作为基金财产的最终所有人，投资者享有多项权利，同时履