多空交织 持续震荡.doc

多空交织 持续震荡 ——强麦905合约10月份月评 【内容提要】：2008年10月——一个足以载入史册的历史时刻。持仓过节所带来的风险在这次长假体现的淋漓尽致，节后第一个交易日的全线跌停，多品种连续的跌停板，更是给市场增添了几分血淋淋的味道；在这段时间里，全球金融市场陷入一片恐慌之中。而就是在这样的一个极度悲观的氛围之中，强麦却能够在月初短暂的急跌中迅速收复失地，并表现出极强的抗跌性，甚至几次冲击下降通道的压力，说明国内强麦有其自身的支撑因素——我国的粮食储备以及国家政策的引导。但是，利多的政策也并未带动价格出现大副上涨，可以说，目前多空因素依然交织，双方力量仍旧相对均衡，多空博弈仍将继续，那么，究竟哪方能够在这场争夺中胜出并带领价格朝自己有利的方向发展呢？本文将针对此问题展开具体分析。 【 关键词 】：强麦 金融危机 强农惠农 震荡 一、本月行情回顾： 本月行情整体呈震荡走势，月K线上表现为阴十字星。月初受长假期间外 盘大幅下跌影响而向下跳空低开，盘中最大跌幅接近两个跌停板，但在节后第二个交易日，价格立即展开反弹，并一路上攻至下降趋势线附近，但未能取得有效上穿，这波反弹一直持续到20日，此后价格受制于下降趋势线的压力，并沿着此线一路盘跌直至月末。本月最高价2032，最低价1876，整体价格相对9月份下跌79点，0905合约成交量继续放大，持仓量由月初的75816手增加至101560手。 （图一 强麦0905近期K线走势图） 二、行情分析： （一）、基本面： （1）、国外基本面分析： 美国金融危机向全球蔓延： 在全球化程度日益加大的今天，美国的金融危机影响必然会传导到全球； 目前受灾比较严重的国家地区除了美国以外，还有冰岛、巴基斯坦、韩国、俄罗斯、英国、日本、巴西等国家；此次危机以由一国向多国发展，由金融市场向实体经济传导为特点，以股市暴跌、失业率升高、外债占GDP比重加大为主要表现形式蔓延，其中冰岛所欠外债高达1383亿美圆，占其GDP比重达到758%，其在国家技术上已经破产。 而危机蔓延带来的是对全球需求放缓的担忧，各基金多头疯狂平仓离场，导致了价格的持续暴跌。面对这样的局面，各国政府纷纷意识到后果的严重性，大家已经不再停留在争论“要不要救市”“该不该全球统一行动”这些现在看来很荒唐可笑的问题上，而是在积极响应“停止争论、立即行动”的呼声。因此，各种救市政策频频出台。 国际上针对金融危机的政策： 首先，危机的发源地美国率先做出反应，10月3号在一波三折后通过了7000亿美圆的救市计划，之后在8号又宣布紧急降息50个基点至1.5%；在国际上，美联储13日宣布，将无限制提供美元给英格兰银行、欧洲中央银行以及瑞士国家银行。 其次，欧盟各国发起了联合救市行动，共注资2万亿美元救市，并大幅度提到存款最低担保额度等。 另外，日本、俄罗斯、英国、澳大利亚等国家也通过紧急注资、降息等手段出台一揽子的金融稳定计划。 总之，从这些救市计划的力度足以说明此次危机的严重性，金融市场陷入一片恐慌之中，导致价格持续暴跌；但从另一个角度来看，这些救市计划在一定程度上增加了市场流动性，并很可能引发美圆的长期贬值，因此，当这些因素积累到一定阶段，将很可能引发新一轮的通货膨胀。 美元指数： （图二 美圆指数K线图） 从技术面上讲，美元指数一直延续着从3月份开始的上涨走势，若按波浪理论来分析，笔者认为，可以以图上所标的⑶浪顶点——87.884做为多空重要分水岭，若价格此次反弹未能超过此高点，则价格重归跌势的可能性很大；相反，若价格成功创下新高，那此次的上涨就仍要延续。 从基本面来看，目前最大的因素仍是金融危机，而美国政府目前出台的政策主要是以降息以及直接注资为主，这势必会增加市场的流动性，其带来的后果很可能是美元的长期贬值，而给商品期货价格上涨埋下了一个潜在的长期大利多。 （2）、国内基本面分析： 我国受到金融危机的冲击以及出台的救市政策： 国家统计局在20日公布的数据显示，今年前三季度，我国GDP同比增长 9.9%，较上年同期回落2.3个百分点，增速降至10%以下。而三季度，我国GDP增速为9%，连续5个季度出现下降。数据还显示，9月份，我国CPI、PPI涨幅出现双降。CPI同比上涨4.6%，比8月份回落0.3个百分点；PPI上涨9.1%，比8月份回落1.0个百分点。三季度，CPI涨幅同比增长7.0%，比上年同期上涨了2.9个百分点，比上半年回落了0.9个百分点。（转自网易） 数据上显示，本次危机对我国产生了影响同样比较大，因此，国家的经济工作重心及时的由原先的“一保一控”逐渐转变为“保增长”，并立即出台一系列措施，涉及财税、货币、外贸、投资、农业等方面。 而这次GDP增速的放