大豆玉米跨品种套利投资报告.pdf

新湖研究 大豆玉米跨品种套利投资报告 大豆玉米属于典型的竞争作物，农民会根据两者比价关系的变化调整下一年的种 植面积。种植面积会向价格相对较高的作物倾斜，进而导致两者产量发生反向变化。 价格高的作物产量上升，压制价格走势；而价格低的作物产量下降，激励价格走势， 从而导致两者比价回归到正常水平，因此大豆玉米比价存在一定的规律性，一般来说 大豆玉米比价均衡区间在 2.2—2.5 左右。一旦两者比价明显偏离均衡区间就会为市 场提供套利机会。截止 10 月 13 日收盘，大连市场大豆 905 合约与玉米 905 合约比 价为 1.9697，明显偏离 2.5 的均值，后期比价有上升的需求，为我们提供了买大豆 卖玉米的套利机会。 一、历史数据分析 项目 比价 出现时间 背景 最高值 3.3136 2008.3.5 大豆价格创历史新高 最低值 1.7312 2006.12.22 生物能源概念炒作 平均值 2.2368 （有效统计） 二、大豆玉米比价走势图 财富共享才最有价值 Http:// 新湖研究 大连市场大豆玉米比价走势图 3. 50 3. 30 3. 10 2. 90 2. 70 2. 50 2. 30 2. 10 1. 90 1. 70 1. 50 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 日 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 月 9 1 1 3 5 7 9 1 1 3 5 7 9 1 1 3 5 7 9 1 1 3 5 7 9 年 1 年 年 年 年 年 1 年 年 年 年 年 1 年 年 年 年 年 1 年 年 年 年 年 4 年 5 5 5 5 5 年 6 6 6 6 6 年 7 7 7 7 7 年 8 8 8 8 8 0 4 0 0 0 0 0 5 0 0 0 0 0 6 0 0 0 0 0 7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 0 2 2 2 2 2 0 2 2 2 2 2 0 2 2 2 2 2 0