安博尔中诚信信用评级方法.pdf

安博尔·中诚信信用评级方法 著作权保护 请勿转载 信用评级的方法是指对受评客体信用状况进行分析并判断优劣的技巧，贯穿于分析、综合和评价的全 过程。按照不同的标志，信用评级方法有不同的分类，如定性分析法与定量分析法、主观评级方法与客观 评级方法、模糊数学评级法与财务比率分析法、要素分析法与综合分析法、静态评级法与动态评级法、预 测分析法与违约率模型法等等，上述的分类只是简单的列举，同时还有各行业的评级方法。这些方法相互 交叉，各有特点，并不断演变。如主观评级方法与客观评级方法。主观评级更多地依赖于评级人员对受评 机构的定性分析和综合判断，客观评级则更多地以客观因素为依据。随着受评客体的日趋多元化，单纯依 靠主观评级或客观评级都不能很好地反映受评企业的信用状况，因此主观评级与客观评级必须相结合，不 同的评级机构在评级程序和具体的指标体系方面定会存在差别。在评级业的发展中，各评级公司不断总结 自身经验，评级指标不断细化，评级程序也日益严谨。以安博尔公司的工业企业评级为例，信用风险的分 析评价不仅对 7 类 49 个指标进行定量分析，同时对受评企业的经营环境、所有权与公司治理结构、业务 价值、盈利能力、风险状况与风险管理、创新能力和管理策略与管理质量及特殊事项等 9 个方面进行定性 分析，并经过严格的评级程序最终确定受评企业的信用等级。“ 中诚信多变量信用风险二维判断分析法” 是运用数量统计方法推导而建立起的标准模型，经长期实践，这类模型的应用是最有效的。运用此模型使 评级人员能及早发现信用危机信号；使经营者能够在危机出现的萌芽阶段采取有效措施防范风险；使投资 者和债权人可依据这种信号及时作出相应决策。 一、信用评级的要素法和综合分析法的特点与优劣比较 （一）要素分析法的特点与优劣 1、5C要素分析法。这种方法主要分析以下五个方面信用要素： (1)借款人品德(Character)。要求借款人必须诚实可信，善于经营。通常要根据过去记录结合现状调 查来进行分析，包括企业经营者的年龄、文化、技术结构、遵纪守法情况，开拓进取及领导能力，有无获 得荣誉奖励或纪律处分，团结协作精神及组织管理能力。 (2)经营能力(Capacity)。要分析借款企业的生产经营能力及获利情况，管理制度是否健全，管理手 段是否先进，产品生产销售是否正常，在市场上有无竞争力，经营规模和经营实力是否逐年增长，财务状 况是否稳健。 (3)资本(Capital)。企业资本往往是衡量企业财力和贷款金额大小的决定因素，企业资本雄厚，说明 企业具有强大的物质基础和抗风险能力。因此，信用分析必须调查了解企业资本规模和负债比率，反映企 业资产或资本对于负债的保障程度。 (4)资产抵押(Collateral)。资产可以用作贷款担保和抵押品，有时申请贷款也可由其他企业担保。 有了担保抵押，信贷资产就有了安全保障。信用分析必须分析担保抵押手续是否齐备。抵押品的估值和出 售有无问题，担保人的信誉是否可靠。 (5)经济环境(Condilion)。经济环境对企业发展前途具有一定影响，也是影响企业信用的一项重要的 外部因素。信用分析必须对企业的经济环境，包括企业发展前景、行业发展趋势、市场需求变化等进行分 析，预测其对企业经营效益的影响。 2、5P要素分析法。这种方法主要分析以下五个方面因素： (1)个人因素(Personal Factor)。主要分析：①企业经营者品德，是否诚实守信，有无丧失信用事迹。 ②还款意愿。③借款人的资格必须是依法登记、持有营业执照的企事业法人，产品有市场，经营有效益， 在银行开立基本账户，并具有可供抵押的资产或能提供担保人。④还款能力包括企业经营者的专业技能、 领导才能及经营管理能力。 (2)资金用途因素(Purpose Factor)。资金用途通常包括生产经营、还债交税和替代股权等三个方面。 如果用于生产经营，要分析是流动资金贷款还是项目贷款，对那些受到国家产业政策支持，效益好的支柱 产业要给予支持；对新产品、新技术的研制开发，要分析项目在经济和技术上的可行性，确保贷款能够收 回。如果用于还债交税，要严格审查，是否符合规定。如果用于替代股权或弥补亏损，更应慎重。 (3)还款财