加工费上升降低铜市紧缺预期.pdfVIP

永安期货研究院 北京市东城区金宝街华丽大厦 6 层 100005 2011年2月21日 铜深度分析 金属部 加工费上升降低铜市紧缺预期 摘要： 中日铜冶炼厂谈判获得的铜加工费都大幅上升，加工费水 平在 70~80 美元 / 吨或 7 美分 / 磅不等。加工费上升说明上游 铜精矿紧张形势有所缓解，从而缓解了铜市紧缺预期程度，有 助于近期铜价修正。 朱世伟 金属研究员 北京大学，理学学士 北京有色金属研究总院，工学硕 士。 2009 年 7 月进入永安期货研究院， 师从于猫总。 研究领域：金属 联系方式 010 zhushiwei@ 独立性声明 ： 作者保证报告所采用的数据均 来自合规渠道，分析逻辑基于 本人的职业理解，通过合理判 断，并得出结论，力求客观、 公正，结论不受任何第三方的 授意、影响，特此声明。 1 2011 年 2 月 21 日 金属部 铜加工费集体上扬 加工精炼费 (TC/RCs) 由销售方支付给铜冶炼厂，且要从 ME 铜价基础上得出的最终销售价 格中扣除，通常当供应增加或营运冶炼产能下降时，加工精炼费上升。年度合同谈判在全球最 大的铜矿业公司与包括江西铜业和铜陵有色金属集团在内的中国冶炼商及欧洲和日本的冶炼商 之间进行。 据香港 1 月 24 日消息，贸易消息人士周一表示，中国一家大型铜冶炼厂和一家西方矿商达 成协议，2011 年铜的加工和精炼费在去年的基础上上涨 51%，即每吨约 70 美元 / 每磅 0.07 美元。 综合媒体 2 月 11 日消息，一熟悉情况的人士周五称，中国冶炼商与全球矿商必和必拓已敲 定 2011 年有期铜加工和精炼费（TC/RCs）在每吨 77.0 美元和每磅 7.70 美分。该费用较 2010 年 的基准价上涨 66%，确定为“半年基准”。 1 月 24 日报道，日本最大的铜冶炼厂 - 泛太平洋铜业（Pan Pacific Copper）表示，其同一南 美矿产商达成的 2011 年铜加工精炼费用跳涨 72%，为两年来首升，反映出现货铜价上涨。该公 司表示，已经同南美矿产商达成了每吨 80 美元和每磅 8 美分的加工精炼费 (TC/RCs)。一资深高 层人士表示，“我们同该南美矿产商签订了为期两年的合同。今年的费用为 80 美元 /8 美分。”2011 年费用较上年的每吨 46.5 美元 / 每磅 4.65 美分上涨 72%。他并称，泛太平洋铜业正在同一北美 矿产商进行谈判，商讨 2011 年加工精炼费高于每吨 70 美元和每磅 7 美分。 云南铜业 2 月 16 日表示，公司参与了有关铜加工冶炼费 (TC/RC) 谈判，但只是与必和必拓 于 2010 年签署了 2011~2014 年铜精矿进口合同，与必和必拓的铜加工冶炼费尚未最后敲定。而 铜陵有色则称，1 月 20 日，公司与必和必拓以确认函的形式确定了 2011 年上半年铜加工冶炼费 为 72.0/7.20(TC/RC)，该费用较 2010 年的铜加工费 46.50/4.65 上