有哪些信誉好的足球投注网站- 1、本文档共3页，可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 6、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
华兰生物002007 强烈推荐
证券研究报告 公司点评
/
2011 年 1 月 28 日
生物制品Ⅲ 华兰生物 002007 强烈推荐
署名人：周锐
S0960207090141
0755 甲流疫苗收入确认虽低于预期，但血液制品和疫苗长期看好趋势
zhourui@ 不变，调整即是机会
参与人：江琦
S0960110110023 2011 年 1 月 28 日，公司公告 2010 年业绩修正预告，从增长 20%-40%
0755 修正为 0%-10% ，合 EPS1.06-1.17。我们认为公司甲流疫苗收入确认虽
jiangqi@ 低于预期，但该事件属于非经常性。基于公司的两大业务血液制品和疫苗
均长期看好，基本面向好趋势不变，我们维持强烈推荐的评级。
6 －12 个月目标价： 59.40 元
投资要点：
当前股价： 42.04 元
评级调整： 维持 甲流疫苗收入确认低于预期导致 10 年公司业绩低于预期，但未确认部
分仍有可能在 11 年陆续确认收到：公司共收到甲流订单任务 5,225 万
基本资料 剂，其中 09 年确认 2,946 万剂，10 年确认 1,510 万剂，尚有 769 万
深证成份指数 11795.33 剂未确认收入，导致 10 年业绩低于预期。
总股本(百万) 576 随消费能力的提高和医生用药习惯的改变，血液制品行业的需求依然
旺盛并将持续，我们长期看好公司的“浆源优势”和“丰富产品线”
流通股本(百万) 576
河南、重庆有望独占，浆站优势是公司长期的竞争力：由于“同一区
流通市值(亿) 242
域只能建立一个浆站，现浆员不可跨区采浆”，浆站成为血液制品企业
EPS （TTM ） 1.55 成败的稀缺资源。公司目前拥有 18 个浆站，未来可能在河南和重庆继
每股净资产（元） 3.22 续新开浆站，因公司有血液制品企业在河南和重庆两地，该两地有望
资产负债率 7.7% 成为公司独占的根据地，未来浆站优势将进一步凸显。
河南和重庆的浆站高质量可期：河南封丘浆站采浆后，增势喜人，11
股价表现 年投浆量即有望达到 20 吨，远高于浆站建设第 1 年 10 吨的预期。
（% ） 1M 3M 6M 随血液制品供给的增加，产品结构调整成为趋势，公司产品线优势将
华兰生物 -9.53 -19.20 -10.61 体现：随白蛋白进口量增加，未来静丙、凝血因子等其他小制品的收
深证成份指数 -4.13 -12.32 11.63 入占比将逐步提升。仅依靠白蛋白和静丙就可存活的大量小血制品企
文档评论（0）