机会成本观念在财务管理中的运用.docVIP

精品论文 参考文献 机会成本观念在财务管理中的运用 邓帆帆 （福州大学管理学院） 摘要：机会成本观念在企业财务管理中的应用相当广泛， 要实现经济资源的最有效运用，必须正确理解机会成本的特性，正确分析各种财务决策中的机会成本因素。本文阐述了机会成本观念的意义，并讨论了机会成本观念在财务管理中运用。 关键词：机会成本 财务管理 运用 1 机会成本观念的意义 经济学中，机会成本是一个重要概念，当一种有限的资源具有多种用途时，可能有许多个投入这一资源获取相应收益的机会，如果将这种资源用于其中某种特定用途，必然要放弃其他的资源投入机会，同时也放弃了相应的收益。在所放弃的机会中，最佳的机会可能带来的收益，就是将这种资源用于特定用途的机会成本。 2 机会成本观念在企业财务管理中的运用 财务管理是对企业财务活动进行的管理，它具有很强的综合性，是一种价值管理。方案的决策和选优，是企业财务管理活动中重要的目的之一，机会成本的观念在财务管理活动中必不可少。机会成本作为决策成本的组成部分，能够使方案的择优建立在严格和准确的成本计量的基础之上，来判断所作的决策是否为最优方案。 2.1 企业筹资管理活动中的机会成本观念 筹资活动是企业生存与发展的基本前提，根据企业生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，运用筹资方式，经济有效的筹集企业所需资金的财务活动。企业筹资管理活动的具体目标是：以较低的筹资成本和较小的筹资风险，获取同样多或较多的资金。企业的筹资方式有吸收直接投资、发行股票、银行借款、发行企业债券、融资租赁、商业信用六种。在筹资过程中，管理人员面临着多种选择，应采用哪一种筹资方式呢？管理者要进行利弊权衡、综合比较、考虑机会成本，做出最有利于企业的决策。 商业信用是六种筹资方式之一，是商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，其主要的表现形式之一是应付账款。卖方为了促使买方及时承付货款，一般都会提供一定的现金折扣。这种形式下，买方管理者有三种决策方案可供选择：①享受现金折扣，在折扣期内付款；②不享受现金折扣，在信用期内付款；③超过信用期付款。从企业信用角度考虑，一般企业不会采用拖欠货款进行筹资。若享受现金折扣，企业实际支付的货款减少，不会发生筹资成本，看似对企业有利，但在折扣期内还款，就是放弃了剩余信用期间资金占用的机会成本。因此，管理者在决策时，必须既考虑享受现金折扣的收益，又考虑剩余信用期间的机会成本。 例：某企业向供应商购入200万元的商品，该供应商提供的条件为“2/10，n/30”，该企业当年的平均资金收益率为10%，对该企业是否享受现金折扣作为决策。 享受现金折扣收益=200times;2%=4万元 享受现金折扣机会成本=200times;10%times;（30-10）/360asymp;1万 享受现金折扣机会利润=4-1=3万 若机会成本大于现金折扣收益，企业应选择不享受现金折扣，在信用期内付款；若机会成本小于现金折扣收益，企业应选择享受现金折扣，在折扣期内付款。 2.2 企业投资管理活动中的机会成本观念 企业通过筹资取得资金后，必须将资金投入使用，以谋求最大的经济效益，这便是企业的投资管理活动。投资有广义和狭义之分。广义投资包括企业内部使用资金的过程以及企业对外投放资金的过程，狭义的投资指对外资金投放的过程。企业投资管理活动的具体目标是：以较小的投资额与较低的投资风险，获取同样多或较多的投资收益。 2.2.1 营运资金中的机会成本观念运用 2.2.1.1 现金的机会成本 企业持有现金的动机主要有三种：①交易动机。主要为了满足企业经常发生的业务需要而持有的现金，如购买原材料、支付工资、交纳税款等。②预防动机。主要为了应付意外的现金需求而持有的现金，如自然灾害、生产事故、被拖欠货款等。③投机动机。主要为了能利用潜在的获利机会而持有的现金，如利用原料价格波动进行投机等。对企业而言，并非持有的现金越多越好，闲置资金占用过多，将造成机会成本过大，管理者对企业最佳现金持有量的决策中，就必须考虑机会成本。 现金的成本包括持有成本、转换成本和短缺成本。其中现金的持有成本是指企业因持有现金而放弃再投资的收益和增加的相应管理费用。现金再投资的收益便是将现金投资于有价证券所能获得的收益，是持有现金的机会成本。最佳现金持有量的确定方法中有两种方法在决策上都需考虑机会成本： 2.2.1.1.1 成本分析模式。成本分析模式是在不考虑现金转换成本的情况下，通过对持有成本和短缺成本进行分析而找出最佳现金