玉米年报：理性对待丰产压力玉米长线... - 年度报告.pdfVIP

年度报告 理性对待丰产压力 玉米长线仍然值得期待 ――玉米市场 2010 回顾及 2011 年展望 田紫陌 分析师 农产品组 【简介】 田紫陌首创期货农产品分析师，产业经济学硕士，研究领域涉及玉米、小麦等谷物市场，曾参加大 连商品交易所期货分析师高级研修班，在中证报、期货日报等国内知名财经媒体发表多篇品种分析文章， 郑商所中级分析师，2010 年度大连商品交易所-和讯网十大农产品期货研发团队成员，并参与多部期货类 书籍的编写和翻译工作。 【摘要】 ● 2010国内玉米价格不断刷新历史高点，上演了跨年度上涨行情，国内玉米指数从年初的1868一路上涨 至12月24日的2307，涨幅达到23%。 ● 今年我国玉米市场总体形势已经发生了很大变化，进口闸门的开启改变了以往国内玉米市场相对封闭 的局面，而国家对于进口政策的不明朗也给市场带来了更多变数。 ● 2010/11年度全国玉米生产形势明显好于上年，产量质量双双增长。美国农业部维持中国2010/11年度 的玉米产量1.68亿吨的预估，国家粮油信息中心预测10/11年度的玉米总产量将达到创历史纪录的 1.725亿吨。 ● 虽然今年秋粮丰产，但由于上一年度结转库存较少，国家储备出现了大量消耗，未来的补库需求将在 较长时间内支撑盘面。如果国家认可当前现货价格，适时展开国储玉米收购工作，市场价格应该有适 当上涨空间。 ● 由于进口激增，今年玉米市场的一个突出特点就是内外盘联动性相比往年大大提高。目前来看外盘上 涨的脉络似乎更为清晰，明年延续涨势的概率较大，预计在明年夏季到来之前CBOT玉米有望达到7美元 或更高，那么在内外盘联动性加强的情况下势必对国内市场看涨心理有较强的提振作用。 规范 诚信 创新 卓越 1 年度报告 第一部分 行情回顾 2010 年国内国际玉米市场整体延续了 09 年的牛市行情，其中 CBOT 玉米年累计涨幅达 41%，国内玉米 涨幅也达到 23%，主力合约不断刷新历史新高，具体可分为以下几个阶段： 图 1：连玉米指数周 K 线走势图 玉米指数—周线 2010 年大连玉米牛 市格局延续，涨幅 23% 数据来源：文华财经 首创研发 1、1月-4月初：进入2010